15大行业预喜过半 电子、地产持续向好

“《红周刊》作者”刘增禄

截至本周，随着2013年中报披露的落幕，提前公布三季报业绩预告的A股公司已合计939家，占全部A股比重的38.06%。据Wind资讯数据统计，其中，预增公司151家、略增公司242家、续盈公司117家、扭亏公司45家，预喜公司合计555家，占全部预告公司比重的59.11%；同时，95家公司预减、124家公司略减、64家公司首亏、81家公司略亏，预忧公司合计364家，占全部预告公司比重的38.76%；另外还有20家公司前三季度具体业绩尚不完全确定。

电子、地产三季度业绩预期向好

从行业角度统计，目前已完成三季报预告的公司对应申万23个一级行业已全部有所涉及。从公布的比重统计，轻工制造、纺织服装、电子、建筑建材4个行业相对较高，公布预告公司数量占行业内全部公司比重均超过半数。相对应的，金融服务、交通运输、公用事业、房地产类公司的预告比重则相对较小，目前尚不足20%。统计目前各行业三季报预告的预喜比重，医药生物、家用电器、信息服务三大行业的预喜率相对最高，预喜公司数量占已公布公司比重超过了70%，目前预喜公司占比超过半数的行业共计15个（表1）。

电子业一直是今年以来的“牛股集散地”，截至9月5日，今年以来电子板块整体累计上涨41.35%，位居申万23个行业第三位。中报数据显示，行业景气度高的电子行业上半年营业总收入同比增长21.43%，排名仅次于房地产业43.84%的营业总收入增长率。归属母公司净利润同比增长41.59%，排名仅次于公用事业93.62%的增幅。从盈利能力分析，电子板块今年上半年的销售毛利率（整体法）为21.7%，基本保持了比较平稳的态势（2012年中期销售毛利率为19.1%），在申万23个一级行业中处于中等水平。结合目前提前公布的三季报预告看，电子板块下一报告期的增长趋势依然值得期待，结合2012年三季度数据匡算，今年前三季度净利润的同比增长区间为51.69%~90.88%，目前即使实现了增长下限，同比增长速度也有望再度超越中期。

从大方向上看，信息消费引导整个电子行业将持续受益，而机构也纷纷看好电子行业年内最后旺季来临和新产品发布所带来的投资机会。平安证券分析，其中消费电子在年中去库存后迎来新一轮新品备货、发布、销售旺季，产业链个股有望超预期；安防景气持续，下游需求依旧旺盛；LED照明国内需求启动；金融IC卡和移动支付需求明确，卡商优先受益，芯片商在国产化浪潮中将把握机遇。歌尔声学、立讯精密、长盈精密、劲胜股份、欣旺达、顺络电子等成为一些机构共同看好的品种。

今年上半年，房地产类公司中期业绩整体实现了较高的增长，板块中142家公司累计实现营业总收入同比增长43.84%；净利润同比增长33.58%，分别位于申万23个一级行业的第一位和第二位。观察自2009年以来房地产板块的利润增长情况，今年中期为业绩增长最快的一年。

9月份，房地产行业进入传统的“金九银十”行情；此外，新一届政府房地产调控思路转变、再融资放开的预期、市场化长效调控机制推出等也都将利好“金九银十”行情。中金公司分析，目前一线土地市场火爆已经开始体现于报表的存货增长以及净负债率提升，企业进入小幅再库存阶段，未来行业新开工将小幅恢复，投资增速也将维持在较好水平。国泰君安则推荐具有高成长、周转的龙头公司如招商地产、荣盛发展、冠城大通、保利地产、冠城大通、阳光城、香江控股等公司。

今年上半年，煤炭采掘、有色金属板块延续去年以来的低迷走势，营业收入和净利润均出现大幅下滑，两个板块的龙头企业甚至出现大额亏损。统计显示，以目前公布的三季报业绩预告分析，煤炭采掘、有色金属类公司前景依然阴霾难消。预计净利润将继续延续下滑的趋势。上半年41家煤炭类公司中，仅有美锦能源、靖远煤电2家股价上涨。同期，多家煤炭类上市公司营业收入与净利润双双出现大幅下滑。与煤炭板块“同病相怜”的有色金属板块目前也身处困境。

关注盈利能力较好且三季度继续预喜股

从个股角度分析，根据公司披露的净利润最大变动幅度统计，其中500家公司今年前三季度归属母公司净利润预期同比实现增长，386家公司预告增长幅度超过30%；237家公司预期增长超过50%；105家公司同比增幅预计翻倍；中钢天源、世荣兆业、金鸿能源、鑫茂科技等16家公司净利润同比增长更是预期在10倍以上。

不过，目前三季度业绩同比预增幅度最高的中钢天源的每股收益为-0.0005元，即使今年业绩实现预期上限1000万元，每股收益也仅为0.1元，逾200倍增长的主要原因主要是去年同期基数偏低。除了前期基数过低，世荣兆业、鑫茂科技、彩虹精化等个股业绩暴涨受益于转让参股公司股权所获得的投资收益，或转让地产产生非经常性损益所致。金鸿能源、金浦钛业、*ST科健、威远生化均于今年完成重大资产重组，经营业绩与上年同期不具有可比性。

所以，结合中期财务数据观察，综合上市公司利润增长和盈利能力的情况，目前有17家公司中期净资产收益率在10%以上，销售毛利率超过40%以上，销售净利润超过20%，在公司上半年盈利能力不俗的前提下，今年前三季度净利润继续预喜。