国债期货具备套利机会

⊙记者 董铮铮 ○编辑 颜剑    

国债期货时隔18载再次登台亮相，上市首日市场总体运行平稳，在市场人士看来，上市首日TF1312合约具备正向期现套利机会，三大合约组合之间存在比较好的规律性，跨期套利具有比较好的机会。

国泰君安期货研究所分析师伏威威表示，上市首日TF1312合约具备正向期现套利机会。“TF1312合约开盘时高点介入的收益机会良好，日内存在平仓机会，远端合约的基差交易优势较佳，预期国债期货合约交易开始一段时间内基差交易机会可能继续较佳”。

东证期货高级分析师章国煜认为，从合约间跨期套利的角度看，1403-1312组合之间存在着比较好的规律性，其均值在0.12之间，并且呈现出规律的锯齿形，因此跨期套利具有比较好的机会。

业内人士表示，市场担忧国债期货会分流股指期货的资金，但从首日运行情况来看，股指期货IF1309合约昨日出现放量，国债期货上市没有分流股市资金。

对于未来国债期货走势，高子剑认为，目前震荡幅度比较小，国债期货价格对应利率走势，9月末资金趋紧债市将下跌，同时，长假效应或使国债期货未来走弱。

伏威威也持类似观点，他认为，在季月及“双节”并存的9月份，市场的流动性水平大概率将是中性偏紧的思路，银行等机构倾向于持有现金，配置国债现券的动力不足，不足以支撑国债现券价格，进而或将带动国债期货价格走低。