本周待发利率债超1300亿元

□本报记者 张勤峰

经历月末的短暂沉寂后，本周利率产品供给再度放量。按最新数据统计，本周利率债发行量超过1300亿元，比上一周增加逾1000亿元。

财政部昨日代理招标发行的3年期地方债，中标利率高出二级市场10基点以上，一级市场回稳的势头出现反复。除地方债自身流动性的局限以外，利率产品供应放量，这也被认为是该期债券招标情况不佳的重要原因之一。

自7月中旬以来，供应情况几乎成了利率市场的持续热点话题。在流动性谨慎预期和3年央票续做，抑制及分流债券投资需求的同时，利率债高供给导致发行市场供需失衡，一级利率上行给现券市场造成持续压力。据Wind统计，7月8日到8月25日的7周时间，利率债发行量平均每周达到1104亿元。这一情况在上周出现暂时缓和，由于月末因素，上周只发行了300亿元国开债；不过，跨越后利率品供给又明显增多。截至本月2日，本周将有2只国债、3只地方债和7只政策性金融债发行，计划发行总额1302亿元。

短期来看，新债供应仍将是利率市场难以回避的话题。申银万国等机构认为，供给压力叠加经济数据回暖，限制了市场的做多热情，利率债短期回暖趋势可能已经结束。当然，收益率已至高位，继续向上的空间并不大。国信证券报告指出，商业银行已充分调整预期配置计划，发行集中供应对市场冲击最明显的时期应该已经度过。