A股吸引力弱化 可参与热点逐渐稀少

8月份，市场呈现出明显的普涨格局。申万23个一级行业板块在8月全部出现上涨，其中，交通运输、商业贸易和餐饮旅游板块的整体涨幅超过10%。周期和消费轮动，给人以市场回暖、热点全面活跃的繁荣印象，但这一直观感觉可能并不准确。

从8月最后一周的市场表现来看，A股在热点方面发生了显著变化。一方面，凭借上海自贸区的政策东风，区域概念股大幅走强，释放出难得的赚钱效应。但另一方面，大盘蓝筹股仍然按兵不动，沪深300指数从8月中旬开始进入弱势震荡的通道。更令人担忧的是，创业板指数在创出历史新高后回调，受此影响，一大批前期强势股上周大幅跳水，并在上周五出现明显破位下行的走势。显然，在自贸区概念火爆的背后，A股整体的赚钱效应实际上在逐步凋零。

进入9月后，可参与热点稀缺的情况或许很难发生改变。首先，大盘周期性蓝筹股尽管估值很低，但受制于市值巨大和经济转型趋势，预计仍然难以吸引资金系统性的关注。其次，以创业板为代表的新兴成长股阶段涨幅过大，估值透支业绩情况严重，加之该板块刚刚开始破位，预计很难短期重新聚集人气。再次，即便上周走势火爆的自贸区概念股，其在持续涨停后能否继续吸引资金进入也值得怀疑，毕竟简单的“炒地图”游戏并不理性。

因而，可投资机会的明显减少，意味着A股在9月对投资者的吸引力或将明显弱化，而大量资金驻足观望显然不利于整体市场的走强。