全球绿肥红瘦势趋淡 A股价升量增情正浓

⊙中信建投北京三里河路营业部 云清泉

并未延续前两天的升势，美股上周五再次陷入调整，道指、标普、纳指依次收低0.21%、0.32%、0.84%，周跌幅随之便扩大到1.33%、1.84%、1.86%，月跌幅也定格在了4.45%、3.13%、1.01%。综观全球，虽说韩以3%的周涨幅拔得头筹，阿九周连阳、月涨逾17%更是天下无双，可西、巴等上周却下跌4%以上，泰、印尼月跌幅还超过了9%，而周、月遇阻回落的又比比皆是，德、法上周还导致8月由涨转跌，且G7目前都已跌破重要的周均线，中长期指标大多也发出持币信号，这就意味着运行格局很可能会进一步趋弱，不仅或有的弹升将会受限，而且大滑坡可能还无法排除。

不同于股市，国际期市上周依然是涨多跌少，不少品种又添一颗周星，只是长下影变成了长上影而已。美元指数探低回升并上破压力线，三周连阳也说明中期已转强，若站上83大关，就很可能向年内高点发起猛烈冲击。原油阴阳交错的规律仍未改变，冲过110美元不过是昙花一现，长上影周阳星仍存较大变数，中东局势的影响无疑关键所在；棉花跌势虽减缓，但近期仍难有起色，而铜的滑落则初步确认了此前周星的转折之意，CRB指数、黄豆、小麦、玉米都出现遇阻迹象，且微涨的黄金与周末遭逆转的白银都止步于重要的黄金分割位附近，长上影周阴星就更可能成为盘整的开始。

美国近日公布的经济数据忧多喜少。第二季度经济增速、8月的消费者信心指数都优于预期，7月消费支出微升也表明经济温和增长步伐基本没变，可7月耐用品订单环比降幅创近一年来之最，而7月房屋销售合同数量则连续第二个月下跌，上周抵押贷款申请数也在下降，6月凯斯-希勒20个大城市房价指数(经季调)、上周初请失业救济人数、芝加哥地区8月采购经理人指数又都不及预期，且QE问题与10月将触债务上限均使股市承压，是否对叙动武更是充满了变数。就技术现状而言，三大股指的中短期日均线都已演变成反压，近日弹升空间因此就会受限，而道指连跌四周则是年内头一回，也是2011年6月中旬至今第三次最长的持续下调，其八月表现与标普的都是最近15个月即2012年5月后最差的，近年来处于相对强势的纳指周线也形成两阴夹一阳的不良组合，且月度涨跌情形发生逆转，中期形势趋淡的威胁显得就会更大一些；上周波动区间已明显扩大，本周波幅就会倾向于收窄，而不是进一步拓展空间，短期涨跌的幅度因此就会受限，或者说，技术反弹随时都可能出现，但中线转强希望(收复5周线需站上15082点、1661点、3628点)却比较渺茫。

A股上周高开并后一度趋势上扬，近日虽转入横向整理走势，可沪深大盘仍分别收高了1.99%、0.44%，而5周均线则同时金叉13周均线，成交量又大幅增加，连涨两个月也追平了近34个月内的纪录，表明中期运行格局已经渐入佳境。以量能分析，上周总成交额高达11665亿，较前增加23%以上，周五的2600亿还是5月20日后的单日天量，即日与周成交都位列年内前五，充分说明近日的参与热情十分高涨，而每日之间量变的算数均值又小幅下滑，显示市场整体表现比较平稳，这对继续上行自然就相当有利；不过，最近几周的量变幅度都相对偏大，上周沪深单位股指量能又激增了65%、84%，即多空在狭小的区间内激烈搏杀，火药味儿就更加浓重，一方确立优势很可能就意味着对方将遭遇全面的溃退。以股指分析，两市8月都大涨了5%以上，沪市6周连阳还是去年3月至今的第一次，深市三颗长上影十字星的排列又错落有致，若形成于一波持续下调之后，极可能就会成为重大转折或开启一波凌厉的升势，目前的情形却存有较多变数，强势格局的下调势必将会受限，26周均线又缓缓下滑构成阻压，向上拓展空间也比较吃力，近日涨跌似乎都不会很大，而近两周波幅又在递减，区间一旦明显扩大，盘局或多空平衡就会被打破，市场很可能便会形成疾速或趋势性的运动。

综上，国际期市或将再度调整，股市中期向淡也暂难逆转，A股的外围环境、时机就不太有利，多方主动退却就能诱敌深入并化解潜在风险。本周支撑约在2065点、8135点，阻压来自于2130点、8360点，强势股与量变等还需多关注。