区间震荡仍是主基调

□东吴证券 罗佛传

本周股指总体呈震荡回落的走势，由于权重板块缺乏持续做多热情，热点仍以前期炒作过的新兴产业股票为主，市场追高意愿下降，成交量也呈阳线缩量、阴线放量的态势。在观望气氛浓厚和短期资金面偏紧的背景下，预计股指仍难走出盘局，区间震荡仍是短期主基调。

从市场情绪来看，目前观望气氛浓厚，即使面对基本面回暖的消息，市场反应也非常平淡。本周二汇丰公布的8月份中国PMI为50.1，较7月份47.7%上升了2.4个百分点，并创下四个月来新高。此前公布的7月份全社会用电量同比增长8.8%，增速创年内新高，规模以上工业增加值同比实际增长9.7%，环比上升0.88个百分点。一系列先行指标的回升表明此前中央的稳增长组合拳已经初现成效，经济逐步企稳回升。但市场只是盘中象征性的脉冲一下便重归原有运行轨迹，多方并没有带来太多的热情，这表明多方在攻击2100点上方多次折戟后，心态趋于谨慎。

从市场流动性来看，临近月底加上外围因素，短期流动性有偏紧的信号。供给方面，本周央行先后两次进行逆回购操作，其中周二展开7天期逆回购360亿元，周四14天期逆回购460亿元，算上本周到期的160亿元央票和260亿元逆回购，本周实现净投放720亿元。需求方面，招行A股配股方案启动，总额达到285.56亿元，下周临近月底，按惯例资金面将比往常紧张。另外，美联储缩减QE规模的预期再次升温，导致全球流动性回流的担忧加剧，近期新兴市场国家如印尼、菲律宾和马来西亚等国股市大跌，这无疑将波及本已较为疲弱的A股。