交易所信用债略现暖意

   8月21日，受益于资金面好转以及银行间10年期国债招标结果好于预期，交易所信用债市场亦出现些许暖意，城投债整体止跌，前期表现抢眼的高收益债则出现回调。

企业债中，前两个交易日显著调整的城投债整体止跌，活跃券种收益率多数微降。如，AA级11丹东债收益率微降0.04BP，AA-级10楚雄债微降0.27BP，A+级12伊春债微降0.05BP。产业债收益率则继续以上行为主，如前期率先反弹的10凯迪债收益率上行9.77BP，12春和债上行11.37BP，11蒙奈伦继续上行2.90BP。

公司债收益率亦多数上行，近期价格持续反弹的高收益率调整幅度尤其明显。如，活跃券种09银基债收益率上行4.43BP，08新湖债上行2BP，10银鸽债上行2BP；高收益品种12中富01收益率上行61.4BP，12南糖债上行46.25BP，12湘鄂债上行38.38BP，11华锐02上行17.94BP。

市场人士指出，经过三季度以来的持续走熊之后，债券市场的投资价值日益提升，而昨日货币市场利率全线回落，加上10年期国债中标利率低于市场预期，都刺激了银行间市场配置型机构的买入热情，并在一定程度上提振了交易所债市的交易氛围。不过，鉴于货币市场资金面可能持续偏紧，加上经济基本面前景尚未明朗，投资者对于流动性相对较差的交易所信用债行情仍需保持谨慎，不宜过早介入。与此同时，考虑到高收益债具备的持有价值，可继续关注此类品种再次调整之后出现的交易性机会。(葛春晖)