美企二季度盈利有望再创新高

□霍华德·斯韦尔布拉特

标普500指数上周累计下跌1.07%，收于1691点，此前一周该指数曾创下1709.67点的历史收盘新高。企业盈利继续对市场形成支撑，迄今为止已有92%的标普500成分股公司披露第二季度财报，整体盈利有望创历史新高。目前标普500指数的市盈率已处于数年来的高位，但仍然低于历史平均水平，尽管有一些人认为市场估值过高，但也有人认为这意味着投资者信心正在回归。

上周三位美联储官员的讲话令市场出现波动，他们表示在就业前景改善的情况下，美联储可能即将放缓购债。市场交易量下滑，情绪波动指数(VIX)也小幅下滑。由于缺少重要新闻，预计股市将继续整理巩固，交易继续放缓。预计下周开始会有一些分析师对企业盈利和股价预期做出调整，一些股票可能对此做出反应。

随着92%的标普500成分股公司已公布财报，第二季度美企盈利有望继续创新高。目前预计第二季度企业盈利将较第一季度增长2.6%，较去年同期增长3.9%。事实上企业缓慢但稳定的盈利增长一直在支持市场，令股指逐步建立支撑位。板块方面，金融股业绩继续改善，但随着利率水平上升，债券价格下降将是未来影响金融股业绩的担忧之一；原材料板块一定程度受到成本上升的负面影响，但预计未来业绩能够改善。

上周一盘前，欧元区7月制造业PMI终值升至49.8，好于预期，法国、意大利、西班牙的制造业PMI都有所回升。汇丰控股财报显示，第二季度盈利增长23%，不及市场预期，该公司股价大跌5%，并对整个欧洲市场形成负面影响。美国股市当天开盘下跌，最终收盘下跌0.15%。

上周二盘前，德国工业订单增长好于预期，7月英国房价环比上涨0.9%，澳大利亚央行降息25个基点，符合预期，欧洲股市表现平稳。美国6月出口增至1912亿美元，进口下降至2254亿美元，贸易赤字创2009年10月以来最低。美股市场小幅高开，最终收跌0.57%。

上周三盘前，英国央行行长卡尼表示将效仿美联储做法，将利率和购债计划执行时间与失业率挂钩。当天日本央行召开为期两天的货币政策例会，日股因日元升值而大幅下跌4%。因担忧美联储可能在9月宣布放缓购债，美股市场开盘下跌，当天收跌0.34%。

上周四盘前，中国进出口数据好于预期，亚洲股市涨跌互现。希腊失业率升至27.6%的历史新高。美国周度首次申领失业救济人数达到33.3万人，较前一周有所增加。当天市场高开，最终收涨0.39%，结束了此前连续三个交易日的下跌。

上周五盘前，中国工业产出数据好于预期，日本负债历史上首次超过1000万亿日元，英国第二季度出口增长4.9%至1220亿美元，为1998年以来最高水平。欧洲股市普遍走高。美股市场小幅波动，最终收跌0.36%。至此全周累计下跌1.07%，今年以来的累计涨幅收窄至18.6%。

预计本周小幅度的涨跌调整还将持续，但市场整体基调仍然乐观。只要市场能够维持在当前的水平，交易商们就会感到满足。

本周企业财报披露较少，但预计会有一些公司的电话会议，以及一些分析师的预期调整。比较重要的公司财报中，沃尔玛将于周四公布财报，预计盈利增长6%。

本周经济数据比较密集，周一将公布美国7月财政预算报告，预计财政赤字935亿美元。周二公布7月零售销售数据，预计增长0.4%。7月进口价格指数预计维持不变。周三公布周度抵押贷款申请报告和7月PPI，预计PPI增幅放缓至0.4%。周四公布7月CPI，预计增长0.3%，此外还将公布美国住房建筑商联合会的8月份房地产市场指数。周五公布7月新屋开工报告，预计新屋开工年化水平将从6月的83.6万套增长至90万套，新屋营建许可年化水平从91.1万套增至96.5万套。

(作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，杨博编译)