新三板扩容速度明显加快

新华社记者陶俊洁 赵晓辉

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--全国中小企业股份转让系统8日迎来22个新成员。若再加上已经核准但尚未挂牌的企业，被称作新三板的全国中小企业股份转让系统已经扩容突破300家，扩容速度明显加快。

分析人士认为，新三板定位于为成长型、创新型中小企业提供股份转让和定向融资服务，这将有利于加强对经济薄弱环节的支持，促进民间投资和中小企业发展。

据记者粗略统计，仅在8月7日、8日、9日三天，新三板就有29家企业挂牌。在8日挂牌的22家企业中，有10家属于中关村园区，6家属于上海张江高科技园区，3家来自天津滨海新区，另有3家来自武汉东湖新技术产业开发区。

值得注意的是，这22家挂牌企业涵盖了制造业、信息技术产业、技术服务业和采矿业等多个行业，其中尤以制造业为最多，有11家。挂牌企业的规模相差较大，股本在1000万股以下的企业有6家，股本最小的公司仅有500万股，股本在1000万至3000万股的企业有12家，股本3000万股以上的有4家。

自今年5月份全国中小企业股份转让系统规则下核准转让的首批企业挂牌以来，新三板市场就呈加速扩容态势。在5月底，全国中小企业股份转让系统实有挂牌公司为212家，总股本达58.19亿股，如今挂牌公司总数已经直逼300家。

与之前几年试点的情况相比，近几个月的扩容速度明显提速。数据显示，2006年至2011年间，中关村试点的股份转让系统每年新增的挂牌企业分别是10、14、17、20、16和25家。而今年7月29日一天内，就有30家新三板企业披露了公开转让说明书。

业内人士预计，随着新三板试点扩大到全国，今年挂牌企业有望达到500家。

这种扩容速度的加快与试点的扩大不无关系。去年8月份，证监会宣布，经国务院批准，决定扩大非上市股份公司股份转让试点，首批扩大试点除北京中关村科技园区外，新增上海张江高新技术产业开发区、武汉东湖新技术产业开发区和天津滨海新区。今年6月19日召开的国务院常务会议确定了把中小企业股份转让系统试点扩大至全国的目标，以鼓励创新、创业型中小企业融资发展。

场外市场建设亦成为证监会今年工作的重头戏。证监会主席肖钢日前表示，要加快多层次资本市场体系建设，积极拓展中小微企业融资渠道，证监会近期工作就是加紧落实中小企业股份转让系统试点扩大至全国的具体实施方案。

随着新三板紧锣密鼓地推进，各地政府和高科技园区为鼓励企业，普遍对首批挂牌的企业给予了额度不等的补贴，个别园区的补贴额超过200万，甚至达到300万之多。目前企业到新三板市场挂牌的中介费用，包括券商、会计师事务所和律师事务所在内的收费总计120万-150万元左右。很多园区的补助额度都超过了这一数字，基本意味着企业实现挂牌“零成本”。

对此，西部证券代办股份业务部总经理程晓明认为，补贴利大于弊。但他同时指出，补贴不会太长，因为“依靠三板本身的吸引力而不是政府的补贴。”

程晓明指出，补贴只是一个推动导向，在三板还没有明显好处的情况下，高新区通过补贴推动企业挂牌上市，而随着三板已经突破高新区层面，补贴最终也会退出。然而在新三板交易制度改革之后，即使没有补贴企业也会愿意参与三板交易。

程晓明认为，新三板是中国的纳斯达克，其核心制度就是做市商制度，做市商引导普通投资者对高科技公司、创新型公司进行更加合理、准确的估值定价，不论是中小型企业还是科技型企业，都需要做市商对其进行合理定价。引入做市商制度，也是新三板区别于创业板、中小板最根本的特征。

今年年初，新三板推出了整套的规则体系，规定该市场可以采取竞价交易、撮合交易以及做市商制度。但是目前竞价系统尚未建立，做市商制度的细则也还没有出台。

目前新三板仍未改变关村园区试点时期成交稀少的状况。做市商制度旨在通过券商的双边报价，为市场提供流动性。

股票质押融资业务则是最近讨论的一项创新。它类似于主板市场的股票质押式回购，可以为新三板公司控股股东、实际控制人提供更多的融资手段。控股股东将公司股票质押获得的资金，可以用于对公司的资本投入，也可以用作其他用途。

此外，新三板的交易要活跃，符合条件的个人投资者也是重要参与者。业内人士认为，目前300万的个人投资门槛要降下来，50万的门槛比较合适。