再融资压力令短线弱市难改

□国都证券 孔文方

本周市场冲高回落，周K线收出带上影线的小阳线，成交量较前一周减少。周四创业板指数暴跌4.4%，短线热点炒作开始明显降温。市场短期内难以改变弱市格局。

首先，再融资压力下，市场供求关系失衡。招行285亿配股获批后，京东方马上抛出460亿元增发方案，据统计年初以来有82家公司发布定向增发预案，计划募资总额超过2200亿元。如果IPO重启，市场资金面弱平衡格局将被打破，市场重心会不断下移。

其次，资金性质决定反弹级别。去年12月增量资金大规模进场，市场走出持续数月的阶段性反弹行情。今年6月份市场暴跌后，见不到增量资金大规模进场迹象，主要是场内存量资金疯狂炒作小市值题材股，主板和创业板走势严重背离，这种行情难以持续。周四创业板暴跌，是题材股炒作接近尾声的一个预警信号。

最后，从市场自身走势来看，实体经济持续减速，中报业绩不容乐观，金融、地产、资源等权重板块反弹乏力。市场若要走出持续性反弹行情，沪市每日成交至少需要维持在1100亿元以上。目前沪市每日成交只有700-800亿元，量能严重不足制约了市场反弹空间。

总的看，经济数据弱于预期、上市公司业绩下滑、天量再融资压力，预计IPO重启前市场难以改变弱市格局。高估值伪成长的题材股面临大幅调整风险，需要高度警惕。