成长风格仍是短期基金市场主旋律

新华社记者王原

上海(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--在连续两周修复性反弹后，上周A股市场震荡回调，而创业板依旧保持上扬态势。值得注意的是，基金收益分化再度加剧，短期来看，市场分化行情仍然是市场的“主旋律”。

基金业绩两极分化明显

上海证券基金评价研究中心数据显示，7月12日至18日股票型和混合型基金整体实现小幅正收益，分别达到0.54%和0.33%的正收益，跑赢大盘。而指数型基金则平均亏损2.11%。固定收益类基金则整体收益不佳，债券型基金平均收益率-0.36%。

上周上证综指收报1992.65点，周跌幅为2.3%；深证成指收报7663.98点，周跌幅达4.35%，而创业板却依然逆势上涨，信息、电子类行业涨幅领先，金融服务业、采掘业收益居后。这也使得股票型基金收益率分化相对较大，虽然平均收益率仅为0.54%，但部分基金周收益率达5%以上，甚至10%以上。其中，信息电子行业重仓基金仍然为高收益品种，而资源类基金再度低迷，两极分化愈趋明显。

重仓股由沪市流向创业板

分化行情下基金近期显示出加仓意愿，好买仓位测算模型显示，上周股票型、标准混合型、偏股型基金平均仓位均小幅上升逾一个百分点，分别上升1.49%、1.32%和1.43%，当前仓位分别为86.92%、72.79%和81.90%。

数据显示，重仓股持有中小板和创业板市值逐季上升，二季度末占持股市值的28.9%。从近3个季度来看，基金重仓股由沪市向深市尤其是创业板及中小板的转移明显。　

海通证券基金分析师王广国认为，这样的变化一方面来自于今年以来创业板及中小板相对于沪市的大幅上涨，带来总市值的提升；另一方面来自于基金重仓股由沪市向创业及中小板的转移。

此外各个基金的持股集中度也达到高峰，截至6月底，主动偏股型基金的十大重仓股占持股市值比例的简单平均值为52.81%，达到2012年以来的峰值。

王广国分析，基金持股集中度与股票市场的走势存在一定联系。在市场高点时，基金持股集中度往往处于较低的水平。市场上涨过程中投资机会增加，投资热点也较多，基金经理可选择的投资标的较多，持股相对分散。在市场持续弱势时，持股集中度往往较高，市场弱势情况下具有投资价值的投资标的较少，基金倾向于抱团，而上涨市场中热点分散，基金持股趋于分散化。

基金抱团持股“转型+消费成长”

观察二季报基金重仓股数据可以看到，基金重仓股票的前5名是伊利股份、万科A、贵州茅台、格力电器和歌尔声学。同时伊利股份也是持有基金家数最多的股票，共142只主动偏股型基金持有。

相比于2013年一季度末，前20大重仓股中新进的股票包括国电南瑞、碧水源、金地集团和双鹭药业，四只股票分属不同行业；退出前20大重仓股的是东阿阿胶、浦发银行、招商银行和长安汽车，银行股遭遇减持。20只重仓股票中，泛消费+新兴产业个股共13只，主要分布在医药、食品饮料行业；价值、周期风格的个股共7只，以金融地产为主。

汇丰晋信基金表示，从近期市场分化行情来看，成长股仍为短期内基金投资的主轴。国金证券也建议投资者稳健配置，战略布局成长风格。

在天治创新先锋基金经理陈勇看来，下半年A股的投资机会将会是结构性的，以TMT、医药、节能环保等为代表的新兴产业将会逐步壮大，但不排除阶段性调整的可能性。