交割周空头不收敛期指延续贴水

□本报记者 熊锋

昨日股指期货四个合约小幅上涨。截至收盘，主力合约IF1307报收2305点，较上一交易日结算价小涨14.2点，涨幅达0.62%。其余三个远月合约涨幅均在0.25%左右，而沪深300现货指数昨日涨幅为0.46%。

市场人士指出，本周五即将交割的主力合约IF1307昨日收盘贴水逾12点，盘中一度超过28点，而交割日IF1307将向沪深300现货指数收敛，空头则将承担贴水收敛的亏损。多位市场人士看好近期多头表现，认为期指有望延续反弹走势。

此外，期指当前主力合约IF1307将于本周五交割，目前主力资金已经加快移仓，昨日IF1307减仓5840手，而下月合约IF1308增仓7608手。

谨慎情绪压制期指

昨日期指早盘震荡整理，尾盘快速拉升。收盘四个合约累计持仓小幅增加2397手至84890手，成交量减少72942手至102万手。广发期货分析师胡岸指出，相对于总持仓量连续两天大幅增仓，成交量出现萎缩，反映出目前市场情绪较为纠结，经济疲软等因素将继续压制期指走势，短期或呈现震荡格局。

收盘主力席位持仓数据来看，汇总公布持仓的三个合约，多头席位上，国泰君安、光大、中粮分别增仓840、802、477手，鲁证、海通分别减持459、404手；空头席位上，永安、南华、金瑞分别加仓974、503、463手，银河、光大分别减持513、300手。而三个合约累计净空持仓增仓582手至6630手。

从持仓明细来看，胡岸分析，各主要席位近期多空变化都不大，显示目前市场存在多空分歧，后期仍需要反复震荡消化分歧。本周交割的IF1307收盘贴水仍超过12个点，这也从另一个方面说明多头信心不足。

   上海中期期货分析师陶勤英持类似观点，其认为多空双方情绪均较为谨慎。她分析，从日内持仓变化来看，多空双方中并没有一方主导昨日行情，多空双方之间的意见分歧较大，目前市场处于经济与政策的博弈阶段。一方面经济下行风险加大，另一方面市场对于政策利好的预期攀升，这导致近期股指走势呈现出较大的波动性，昨日期指总持仓量继续回升，也进一步体现出多空双方间意见分歧。“目前市场对于政策利好的预期较高，但同样对经济形势疲弱也有一定的预期”。

多头表现较为沉稳

“多头维持沉稳作风”，长江期货资深分析师王旺对于期指近期走势较为乐观。

对于空头表现，王旺说，空方热情过高，昨日IF1307全天最高贴水达到22.98点，并且数次盘中回调过程中贴水超过20点。仅剩3个交易日到期交割，这么大的贴水，“空头太不理智”。

国泰君安期货金融工程师胡江来指出，期指量化加权指示信号较多地指向多头方向，期指接连三周上行，小幅上行态势尚在延续，合约间的价差处在相对合理范围，弱势空头排列迹象不改。净空持仓处在8000手下方，突破6000手，到达0.66万手位置，空头情绪有所升温。从资金利率层面来看，期限较长的债券回购利率高出5月份均值，期指面临的资金压力短期仍将持续，建立长期多头头寸的时机尚未成熟。

北方期货更为乐观，其建议投资者空单止盈，趋势性多单仍可以继续持有。瑞达期货同样持多头思路，其指出市场的上行动能仍在，期指仍将延续反弹。短期来看，对于股指，短期在业绩预喜的背景下，休整过后仍有惯性上涨的动能，这些因素在短期内或将继续左右股指走势。中长期来看，经济的相对“稳定”肯定贯穿于结构调整的主线中，在经济环境相对较差情况下，政策预计会出现扶持动作。同时，对于股指未来选择一个相对合理价格重启IPO是监管层必须要考虑的事情。在这种“经济弱势和融资功能缺失”的双重压力下，其看好政策作为，并由此带来的股指中期多头趋势。“对于期指后期走势持谨慎乐观态度”，陶勤英亦认为。