配置需求占优转债温和上涨

   7月15日，在正股表现差异较大、大盘蓝筹走势相对偏弱的背景下，沪深转债市场多数个券温和上涨，总体呈现运行平稳的配置型行情特征。

受经济数据如期下滑、政策面乐观预期升温的提振，15日A股市场呈现普涨格局，但上证综指因大盘蓝筹股拖累而涨幅有限，全天上涨19.80点或0.98%至2059.39点，深证成指则上涨1.56%至8137.77点。正常交易的19只转债所对应的正股走势明显分化，其中歌华有线涨停报收，同仁、深机等6只正股涨幅超过1%，7只正股涨幅在1%以下，石化、工行、川投、博汇、中鼎则以绿盘报收。

转债方面，昨日中证转债指数收于290.93点，上涨0.70点或0.24%，19只转债中有17只上涨、仅3只下跌。具体来看，歌华、同仁转债分别上涨1.03%、1.01%，位居涨幅榜前两位，但二者涨幅均远逊于正股；其他飘红个券涨幅均在0.01%至0.66%之间；此外，海直、恒丰、中鼎转债均以下跌收盘。值得一提的是，石化、工行、海运和博汇虽然正股收跌，但转债仍以微涨报收，显示其存在一定的配置需求。

上周，尽管A股市场整体反弹，但受石化转债二期超预期获批影响，转债市场整体表现弱于正股。分析人士指出，短期来看，A股市场在政策转暖预期下有望继续走强，然而，考虑到经济减速虽有下限但仍总体下行，未来股市反弹空间或将有限，另一方面，下半年扩容压力也将持续压制转债表现，因此短期不建议博弈转债反弹。不过，考虑到转债在6月快速下跌后安全边际明显增强，对于中长期配置型投资者来说，当前转债已具备低位配置价值。(葛春晖)