地狱级难度投资市场：当股神们遇上中国股市（2）

2、“欧洲股神”—— 安东尼·波顿

当波顿遇上中国股市——笑着来中国，哭着离开

原本2007年退休的波顿，由于看好中国市场投资前景而延迟退休，在2010年4月创立富达中国特别情况基金并担任基金经理，随后便一直深陷“中国劫”。据证券时报总结，2011年以来，富达基金在中国股票上屡踩地雷。从其曾经重仓的碧生源、蒙牛、霸王国际以及株洲南车来看，可谓厄运连连。实际上，波顿也曾通过海外媒体就业绩不佳向投资者致歉。但其投资中国失利，除水土不服原因外，据分析，更主要的还是和其投资中国时机不佳相关，包括A股和港股不振以及中概股危机等特别情况。

投资理念精华——

逆向进取

安东尼·波顿管理的“特殊情况基金”一直坚持逆向投资的理念，标的是那些净资产、股利收益率或每股未来收益被低估，但却具有某些潜在因素可以提升未来股价的公司。这些公司有“商业特权”（business franchise），使其在未来十年在行业中占据翘楚地位，并且价值持续增长，同时具有内生力，其生存不受外界因素影响，并且能在中期经营中产生现金流。

信心最重要　

对波顿而言，在投资股票时，最重要的不是目标价格，也不是资产配置，而是信心。

波顿认为，通过预测公司的未来业绩来给出具体的目标价位是不可能的，因为短期股价是买卖均衡的结果，而这个均衡是脆弱的，很小的市场变化就会引起波动。他甚至建议投资者“忘记买进股票的价格”，不要让股价成为自己的心理障碍。因此，波顿做得更多的是定期复核投资理由和评估信心程度。