向上还需后市补量

□新时代证券 刘光桓

本周沪深股市呈现企稳回升的反弹格局。目前看，由于经过一周的反弹后，市场人气有所恢复，大盘又重新回到2000点之上，总体上大盘还处在弱市反弹的格局中，但后市要继续向上拓展反弹空间则还需要成交量的配合。

基本面上，国内制造业活动呈萎缩状况，非制造业也呈回落态势。周一国家统计局公布6月制造业PMI为50.1%，创4个月新低，已逼近荣枯线。除大型企业PMI还在50.4%以上外，中型企业、小型企业PMI均跌破荣枯线。构成制造业PMI的5个分类指数如生产、新订单、原材料库存、从业人员、供应商配送等均普遍回落。周三国家统计局公布6月份非制造业PMI为53.9%，环比下降0.4个百分点，虽然继续维持在50%荣枯线之上，但今年以来持续下滑，已创9个月以来新低。同日，6月汇丰服务业PMI指数公布为51.3%，环比只高出0.1个百分点。从上述三个数据来看，制造业和非制造业活动疲软，未来有继续下行的趋势，说明经济下行压力有增无减。本月16日国家统计局将公布二季度一系列经济数据，预计二季度GDP环比增速下降概率较大。

技术面上，近期的成交量始终没有有效放大，显示反弹动能不足，这就制约了大盘反弹的空间。盘面上，一些强周期板块如有色、煤炭等强劲反弹，而创业板则见顶回落，周五出现较大跌幅，显示市场风格有一定切换，创业板在中报即将拉开之际调整压力越来越大，一些没有业绩支撑的个股有见顶回落的风险。总的来看，后市大盘仍有可能延续弱市反弹的可能，高度则视成交量是否有效放大、市场风格能否切换成功而定。操作策略上，可逢高减持以创业板为主的小盘股，逢低适量介入一些反弹幅度不大的二线蓝筹股。