破净公司达150家 破净概念股扎堆三行业

■本报记者 张晓峰  见习记者 牛仲逸

昨日A股市场再现“黑色星期一”，上证指数大跌5.30%，创2009年9月份以来最大单日跌幅，最终报收1963.24点，2000点关口轻松失守。6月份以来，随着大盘持续加速杀跌，个股跌幅超出市场预期，并再现破净潮，部分个股投资价值开始显现。

统计数据显示，截至昨日收盘，A股破净公司已经达到150家，黑色金属（20家，行业占比58.82%）、交通运输（28家，行业占比31.46%）、金融服务（12家，行业占比24.00%）等成为破净的主力。本版对以上破净股相对集中的三大行业进行仔细梳理，发掘相关个股的投资价值，供广大读者投资参考。

黑色金属 供给端进入阶段性企稳状态

数据显示，黑色金属行业（申万一级）共有20只个股破净，占行业成份股比为58.82%，位居申万一级行业排名第一位。

具体看，*ST鞍钢（0.4186倍）、河北钢铁（0.481倍）、华菱钢铁（0.5266倍）、本钢板材（0.5421倍）、马钢股份（0.566倍）、安阳钢铁（0.5907倍）等个股破净幅度较大。

从市场表现看，在20只破净股中，首钢股份（-10.04%）、新钢股份（-9.07%）、凌钢股份（-8.06%）、杭钢股份（-7.62%）、大冶特钢（-7.28%）等个股昨日跌幅惨重。

根据中钢协数据，6月上旬全国重点企业粗钢日均产量173.1万吨，旬环比增长1.30%；预计全国粗钢日均产量215.6万吨，旬环比增长0.10%。

对此，分析人士表示，6月上旬粗钢日产量小幅反弹，略超预期。反弹主要发生在会员企业上，其原因是5月初低于130美元/吨的低价矿进入生产环节，导致钢厂盈利改善进而减产意愿下降；非会员产量下降主要是统计层面上5月份末数据调整的结果。预计短期产量将基本持平，即供给端进入阶段性的企稳状态。

银河证券表示，若日均粗钢产量仍在227万吨以下，该板块不具备行业性大机会，此时投资主要考虑从估值方面推动，即从市净率和资产负债表推动，投资思路为重点关注受周期股推动的估值上涨，以及具备安全边际的个股的选择。若日均粗钢产量达到227万吨以上，将具备行业性的大机会。推荐业绩弹性高的个股，包括矿石类个股以及高弹性的建筑钢材类股票。

华泰证券表示，具体到钢铁行业，受限于普碳钢子行业基本面的孱弱，仍建议投资者关注下游投资增速确定性较高的企业，如涉及军工概念的抚顺特钢、以及天然气概念的玉龙股份、常宝股份等。

交通运输  铁路运量或恢复正增长 

数据显示，交通运输行业（申万一级）共有28只个股破净，占行业成份股比为31.46%，位居申万一级行业排名第二位。

具体看，中海发展（0.529倍）、赣粤高速（0.6114倍）、广深铁路（0.6377倍）、深高速（0.6666倍）、中原高速（0.6912倍）等个股破净幅度较大。

从市场表现看，在28只破净股中，楚天高速（-7.90%）、海南航空（-7.28%）、重庆港九（-7.11%）、大连港（-6.97%）等个股昨日跌幅惨重。

资料显示，铁路5月份货运量同比下滑7.2%，跌幅持续3个月扩大，1月份至5月份累计运量同比下滑3.1%。其中5月份煤炭运量下滑4%，与上月下滑5%基本持平，大秦线受检修时间不同影响（今年检修比去年晚8天，且多2天），5月份运量同比下滑3.3%（1月份至5月份仍增长1.4%）。分析人士表示，预计从今年6月份开始，铁路运量降幅将收窄或恢复正增长。

另外，5月份全国规模以上港口集装箱吞吐量增速为6.2%，低于4月份的7.6%。其中1月份至5月份外贸箱增速仅为3.7%，低于2012年4.8%的增速。

中金公司表示，短期建议关注航空伴随旺季到来的交易性机会，长期看好铁路行业产能扩张带来运量持续增长以及改革红利释放的机会。另外重点关注超跌的防御型股票，如大秦铁路、宁沪高速和上海机场。

金融服务  银行传统业务变革更具可持续性 　　

数据显示，金融服务行业（申万一级）共有12只个股破净，占行业成份股比为24.00%，位居申万一级行业排名第三位。

具体看，交通银行（0.7511倍）、华夏银行（0.7644倍）、浦发银行（0.7944倍）等个股破净幅度较大。

从市场表现看，在12只破净股中，平安银行（-10.02%）、兴业银行（-9.98%）、浦发银行（-9.18%）、华夏银行（-8.33%）等个股昨日跌幅惨重。

目前，各家银行都在试图转型，而转型的方式和方法有多种，包括传统业务创新、同业业务拓展、借力互联网金融、综合化经营等。

对此，分析人士表示，1.金融脱媒是传统业务变革的主要诱因，利率市场化、成本上升需要靠资产端高定价去弥补。2.随着贷款增速的趋势性下降，同业业务最灵活且创新空间大，具有打通信贷市场、货币市场和资本市场的功能，而且风险权重极低，在有效节约资本的同时贡献利润，成为银行规模继续扩张的主要来源。3.金融自由化伴随着银行非息收入占比的提升。

安信证券表示，银行传统业务变革更具可持续性，综合化经营有待金融体制破局。在金融脱媒、金融自由化面前，传统业务创新是必经之路，互联网金融有助于传统业务客户深度下沉，而综合化经营天花板的打开需要借助混业经营放开、直接融资飞速发展。短期来看，兴业银行、浦发银行值得关注。