华尔街预计QE退出9月份启动

⊙记者 朱周良 ○编辑 衡道庆

在美联储主席伯南克19日发表立场强硬的政策讲话后，业界对于美国将在年内启动量化宽松(QE)退出的预期显著升温。针对华尔街大行的多项调查都显示，很多经济学家都预计美联储会在下半年开始缩减QE规模，最早可能在9月份启动。

QE3明年或全面结束

彭博对经济学家的最新调查显示，大约44%的受访经济学家预计，美联储将在9月17日至18日的决策会议上宣布，将每月850亿美元的债券购买规模削减200亿美元。

上述调查在伯南克19日的新闻发布会之后进行，共有54位经济学家接受了调查。从结果来看，伯南克的讲话显然让经济学家相信，美联储将加快削减资产购买的步伐。在6月4至5日进行的同类调查中，仅有27%的经济学家预计美联储会从9月份开始缩减资产购买规模。

在此次调查中，经济学家对美联储第一步降低资产购买幅度的预测水平与上次相同。此次调查中，有44%的人预计美联储将在2014年6月完全停止资产购买政策，即QE。

来自汤森路透的同类调查则显示，几乎所有华尔街的一级债券交易商都认为，美联储将在年底前开始缩减QE规模。一级交易商大多是华尔街顶级的大行，其有权直接与美联储展开国债交易或承销财政部发行的国债。

在17家与美联储有直接往来业务的一级交易商当中，大多数认为美联储将会在9月开始缩减买债。受访的机构预计，在最初阶段，美联储将每月减少购债100至280亿美元，预估中值为200亿美元。

所有受访者均预期，美联储将在明年彻底结束量化宽松计划。15家一级交易商预计，美联储将在2015年首次升息，一家认为是在2016年初。

美联储对经济过分乐观?

巴克莱、花旗都在本周的美联储议息会议后发布报告称，预计美联储将在9月份的会议后开始考虑缩减QE。摩根大通则称，美联储和伯南克本人似乎对美国经济的前景更加有信心。

值得注意的是，美联储在这周的议息会议上上调了对经济的预期，但在不少华尔街大行看来，这样的预期有些过分乐观。

根据彭博的调查，民间经济学家预测的美国经济增长中值为，今年增长1.9%，明年增长2.7%。美联储则预计，明年美国经济增长将达到3%至3.5%，3月份时的预期仅为2.9%至3.4%；当局还预计，美国的失业率将降至6.5%至6.8%，之前的预期为6.7%至7.0%。

一些业内人士认为，美联储急于启动QE退出，可能带有较大风险。曾供职于美联储货币事务部门的约翰霍普金斯大学经济学教授赖特表示，美联储将启动QE退出的影响，已经大体上反映到了金融资产价格中。不过他也表示，伯南克抛出的有关美联储将在今年晚些时候开始着手退出的言论，可能导致目前的金融环境吃紧。在经济复苏还只能算是稍有起色的情况下，这可能是一个风险较大的策略。