BDI时隔半年升破千点 航运板块难言转机

新华08网上海6月21日电(记者何欣荣)象征国际干散货运输行情的BDI指数20日报1012点，自去年12月以来首次站上千点大关。受此影响，一些航运公司的H股出现较大幅度上涨。但业内人士指出，BDI本轮的上涨是一次脉冲式行情，持续性并不强，航运板块的转机尚未到来。

铁矿、煤炭运输支撑BDI跳涨

在国际航运市场上，“中国因素”的作用非常明显。随着中国经济的减速，BDI指数去年12月以来一直处于萎靡状态，徘徊在700—800点左右。

端午过后，BDI指数开始了一波快速上涨。从6月4日的805点，涨至20日的1012点，涨幅达26%。在世界经济没有明显复苏，中国大部分经济指标持续走弱的情况下，这样的大涨出乎市场预料。

上海航运交易所信息部工作人员黄辉告诉记者，BDI的跳涨与大型海岬型散货船有关，这些船舶主要用来运输铁矿石。“端午节过后，澳大利亚、巴西的矿山连续发货，并在市场上租船。澳大利亚到中国的铁矿石运费，本月以来涨了近1美元/吨，目前已达到8美元/吨。”

铁矿石运输的升温，可能和矿价处于相对低位有关。6月以来，国内的进口矿价格徘徊在120—130美元/吨，较前期的140—150美元/吨明显下移，这在一定程度上激发了国内钢厂的进口热情。

煤炭运输也是促使BDI跳涨的因素之一。近期，市场预期国家会限制低卡煤的进口，这种煤炭很多来自印尼，虽然发热量不高，但价格较低，受到一些电厂欢迎。不少贸易商赶在政策实施前大量进口低卡煤，在一定程度上抬高了运输行情。

此外，还有天气方面的原因：6月上旬国内沿海出现大风恶劣天气，导致一些船舶延期，消耗了部分市场运力。“这些偶然因素叠加在一起，促成了BDI的快速上涨。” 黄辉说。

基本面疲软　BDI涨势难持续

虽然BDI本轮的上涨非常明显，但业内人士认为这种势头难以持续。

主要因素之一是中国经济仍处在减速过程中。比如中国的沿海运输市场，一直被视为观察内需的一个窗口。6月中旬，上海航运交易所发布的中国沿海散货综合运价指数报收于996点，十年来首次跌破1000点。

业内人士指出，近期以来因内需严重不足，以及淘汰高耗能产业政策进一步收紧，大大制约了煤炭需求。环渤海动力煤价格指数自2011年底创出历史新高834元/吨后，就一路下跌到目前的610元，累计跌幅高达27%。沿海煤炭运输市场呈现矿商不愿发煤，货主不愿进煤的微妙态势。由于货少船多，北方港口的空泊现象屡见不鲜，煤炭运输市场处于寒冬之中。

另外，干散货运力的过剩也在持续。东北证券的报告指出，根据交船计划，2013年全球还有6250万载重吨运力交付，即使考虑旧船拆解，至年底干散货运力可能增长7%左右。而有预测认为，今年的干散货运输需求仅会增长4%左右。

航运板块转机尚未到来

在本轮BDI的跳涨中，一些航运公司股票也闻风而动。如中国远洋的H股一度上涨逾6%，中海集运的H股则上涨13%。

但市场人士认为，今年航运企业的经营形势依然严峻。“BDI大涨后也不过1000点，而且持续性并不强，说不定下周就要跌。在目前情况下，航运企业保本经营对应的BDI指数应该在2000点，这意味着大部分航运企业现在还是亏损的。”一位研究人员说。

如果经营继续亏损，一些航运企业如*ST远洋，将直接面临退市的风险。为了保住上市资格，今年以来*ST远洋陆续出售了包括物流公司、集装箱制造在内的优质资产，以求在财务上实现扭亏，从而规避退市风险。

但问题是，中国远洋手上的优质资产是有限的，再卖下去就剩船舶资产了。这些船舶很多是市场高峰时订造的，现在出售也不能获利。

长江证券研究员韩轶超判断，鉴于航运业经营环境尚无好转迹象，拐点性机会很难出现。但考虑到近3年来行业连续亏损，救助政策出台的窗口期正在临近。其中老旧船舶拆除补贴对航运公司业绩的提升幅度最大，是立竿见影的强心剂。此外，税制改革如引入国际航运业通行的吨位税，取代现行的所得税，也将使全行业长期受益。