券商拥抱互联网金融 弯道超车or一地鸡毛

■俞 悦

搅局者马云的每一个动作，都让金融业感到阵阵寒意。如果有一天马云将手伸向证券业，并不会令人吃惊。

然而，券商面临的现实却是，已有互联网企业对证券业务牌照虎视眈眈。据媒体报道，东方财富和大智慧都在筹备“电子证券”业务，甚至传出一家金融网站正在寻找洽购券商的消息。

我国金融业的发展历程与IT、互联网的发展紧密相连，特别是迈入移动互联、云计算、大数据时代，一些银行、保险已经与互联网公司展开了富有成效的探索，朝着互联网金融方向健康发展。金融已经进入了电子化时代，而号称处在中国资本市场最前沿的券商，还在原地踏步，用传统的方式、靠牌照赚钱。今年年初，证监会主席助理张育军在“中国资本市场学院资本市场产品创新研讨班”上的讲话重点提到了互联网金融，并且对这一新生事物态度坚决:互联网金融今年必然要突破。

证券公司也感受到了前所未有的压力和紧迫性，加快了与互联网融合的步伐，并且做出了一些积极的探索。

今年3月份，证监会发布的《证券公司分支机构监管规定》取消了对证券公司设立分支机构数量和区域的限制。随后，《证券账户非现场开户实施暂行办法》颁布实施，明确证券公司可以通过见证、网上及中国证监会认可的其他方式为客户开立账户。分支机构设立门槛的大幅降低以及非现场开户政策的推出，将改变券商证券经纪业务的传统盈利模式。

方正证券在天猫商城将旗下的50种金融产品陈列于网上货架，供投资者自主选择，率先迈出借助电商平台介入互联网的步伐。华创证券低调上线网上商城，其目标是力图实现证券公司支付服务在整个产业链的应用。

网上开户、网上卖金融产品、与电商设立合资公司、引入战投成为券商拓展互联网金融的路径，从而为中小券商的“弯道超车”提供了机会。然而，券商的这些尝试在性质上依然属于对传统业务的改良，而非革命。如果券商的视野仅限于此，最终的结局或许落得“一地鸡毛”。业内人士认为，实际上，当前在国内标识的诸多互联网金融，都是金融互联网，而非真正意义上的互联网金融。真正的互联网金融不会是传统金融模式的颠覆者，而是一个融合式的改善者，互联网金融会改变现行的金融生态系统，只要金融机构能顺应技术变革和金融生态变化的步伐，同样也是受益者。

国信证券提出，要面向互联网金融，优化现有通道服务的成本结构，并在此基础上，以资本作为杠杆，拓展和延伸中介业务，从通道型中介转变为资本性中介，推动“资本+投行”的发展模式。

虽然监管层开放电子券商牌照为时尚远，但率先打破证券公司在资产管理、投资顾问等业务门槛是可行的。据报道，一家中型券商已有意和腾讯成立合资公司，共同开拓庞大的证券市场。券商主要提供专业产品和支持，腾讯主要提供渠道和互联网技术支持，主要业务覆盖财富管理、资产管理产品和服务。未来不仅券商传统的经纪业务、资管业务和投行业务，甚至各种创新业务，都能够通过与互联网的结合来寻找潜在客户并降低运营成本 。在泛资管时代的竞争大潮下，券商的资管业务借此突围更是一条可行的捷径。

国泰君安掌门人万建华对证券业在互联网时代的变革寄予了厚望。他认为，证券业当下最需要的就是利用互联网的优势，让证券公司成为提供综合金融服务的机构，并且把这种服务和互联网结合起来，实现随时随地的理财和投资服务，在功能上和银行无缝衔接。这才是证券业未来的发展方向，当然前提是在互联网应用的安全性上要比银行做得还要好。