*ST太光紧急卖壳 神州数码或分拆上市

熊晓辉

“净壳”公司*ST太光(000555.SZ)的保壳大战正在上演。如今，其正在谋求与中国最大的整合IT服务提供商神州数码的重组。

今年5月6日停牌的*ST太光，从年初至停牌时股价已累计上涨52.69%。这均源于市场对其的重组预期。停牌期间的5月20日，*ST太光公告称，控股股东昆山市申昌科技有限公司(以下简称“昆山申昌”)与神州数码软件有限公司初步讨论重组事宜。公开资料显示，神州数码软件有限公司为神州数码控股有限公司(00861.HK)(以下简称“神州数码”)旗下的专业IT服务公司。原定于6月5日复牌的*ST太光，6月4日晚间发布公告称，申请继续停牌，将于8月5日前披露重大重组信息。

*ST太光控股股东昆山申昌为昆山开发区控股企业，实际控制人是地方国资委。据《中国经营报》记者了解，此前昆山开发区一直是希望将其控股的另一公司昆山龙腾光电有限公司(以下简称“龙腾光电”)装入*ST太光借壳上市。此次突然传出与神州数码重组，颇有些意外。昆山开发区内部人士对记者谨慎回应说：“神州数码在昆山也有投资。”对于神州数码是否如传闻中的那样注入旗下子公司神州信息，上述人士表示，现在处于静默期，无法做出评论。

“拿了三年的净壳”

*ST太光的停牌重组并不意外。早在4月份，公司就被深圳证券交易所实行“退市风险警示”的特别处理，面临退市保壳的局面。

实行退市风险警示的主要原因是*ST太光2012 年度经审计的净资产为负值。根据《深圳证券交易所股票上市规则(2012 修订)》第 13.2.1 条的有关规定，公司股票于2013年4月 26日停牌。自2013年5 月2日复牌后起将被实施“退市风险警示”的特别处理。

事实上，自2010年起，*ST太光的净资产已经连续三年为负值。年报显示，2012年归属上市公司股东的净资产为-1.38亿元。根据新退市标准，上市公司出现最近一个会计年度期末净资产为负值的，其股票将实行退市风险警示；公司股票实行退市风险警示后，首个会计年度期末净资产继续为负值的，其股票将终止上市。

对此，*ST太光在年报中表示“2013年是公司关键的一年”，公司董事会将努力推动资产重组工作，消除退市风险。

实际上，*ST太光在2008年曾一度启动重大资产重组事宜。按照当时的重组计划，*ST太光拟以6.80元/股的交易价格非公开发行8.16亿股收购龙腾光电100%股权，龙腾光电借此买壳上市。

龙腾光电成立于2005年7月12日，位于国家级昆山经济技术开发区光电产业园内，投资总额15.69亿美元，由昆山经济技术开发区资产经营有限公司(以下简称“昆山资产经营公司”)和龙腾控股合资成立。其中，昆山资产经营公司持有龙腾光电51%股份，为后者第一大股东。

龙腾光电寄托着昆山千亿级光电产业的梦想。昆山市领导多次公开表态，要把光电产业作为产业发展的重中之重，以龙腾光电项目为龙头，引进上下游产业链项目，加快形成千亿元级光电产业集群。但由于龙腾光电主营业务在2008年至2009年上半年出现大幅亏损无法满足盈利要求，重组方案未能实行。

此后，昆山开发区更是以1.4亿元的代价将*ST太光这个“空壳”收归囊中。当时公告显示，昆山资产经营公司与湖北纳伟仕投资有限公司签订股权转让协议，昆山资产经营公司分三期分别支付6000万元、5000万元和3000万元，获得后者所持的申昌科技100%股权。

目前，*ST太光的实际控制人为昆山市国资委，控股股东昆山申昌是昆山资产经营公司的全资子公司。

2011年10月，昆山开发区管委会副主任、昆山光电产业园管委会主任潘建康在接受记者采访时表示，扶持壮大龙腾光电项目，争取在两年内实现龙腾光电借壳上市。

作为全国经济“百强县”的昆山，与江苏浙江其他县市相比，虽然经济总量遥遥领先，但上市公司数量并不多，国内A股上市更是寥寥无几。在2013年昆山市企业上市工作推进会议上，昆山市明确把企业上市工作列入当前经济工作的重点。龙腾光电亦被纳入昆山拟上市公司，享受有关鼓励扶持政策。

“拿了三年的净壳，”一位当地人士对记者表示，“一直想把龙腾光电放进去，但大环境不好，没有实现账面利润，龙腾光电没办法借壳，开发区也很头疼。”

神州数码或分拆借壳

就重组而言，*ST太光绝对是一个“好壳”，一度还成为两市最小市值股。

2012年年报显示，*ST太光的固定资产只有5.71万元，几乎可以忽略不计，完全是一个干净的壳公司。最近三年，其主要业务就是从关联方龙腾光电采购液晶面板倒手贩卖，在微利与亏损之间徘徊保壳。

5月20日，*ST太光公告称，控股股东昆山申昌与神州数码初步讨论重组事宜，并签署合作备忘录，可能涉及公司发行股份购买其旗下资产，但具体重组方案等尚需进一步协商、咨询和论证。

同一时间，神州数码发布公告称，神州数码将向*ST太光注资，以换取*ST太光的“若干股权”。

分析人士认为，此次神州数码向*ST 太光注入的资产，极有可能是神州数码旗下的神州数码信息服务股份有限公司。

资料显示，2000年神州数码从联想集团分拆成立，并于2001年在港交所主板上市，是中国最大的整合IT服务提供商，连续10年蝉联在IT分销和系统集成领域国内市场第一。

苏州工业园区官网资料显示，神州信息在苏州工业园区注册，是由神州数码分拆旗下IT服务集团而来，主要从事开发及推进创新软件和IT服务业务。2008年神州数码与苏州创投以及旗下华亿基金共同出资成立合资公司，完成注资及追加增资后，神州数码、苏州创投以及华亿基金分别持有神州信息76.75%、18.6%及4.65%的股权。

2011年11月23日，神州数码曾公告神州信息拟在A股上市的信息，但此后一直没有下文。

记者注意到，2012年2月神州数码供应链华东区域总部落户昆山淀山湖，这是神州数码继北京、广州设立区域总部之后，在华东地区设立的区域性综合业务基地，预计投资15亿元。

由于重组预期强烈，*ST太光年初至今已累计上涨52.69%，停牌前一个交易日以涨停收盘，收于10.2元/股。