菜油菜粕同根生 缘何冰火两重天?

□本报记者 王朱莹

6月5日，菜油、菜粕“两兄弟”昨日一跌停一大涨，呈现分道扬镳走势。菜油主力1309合约全日重挫4.01%，收报9052元/吨；菜粕主力1401合约全日上涨1.99%至2311元/吨，活跃度居次的1309合约则上涨2.48%至2566元/吨。

这两个品种之所以呈现“菜油重挫，菜粕飙涨”的冰火行情，银河期货研究员王利雄认为原因有三：其一，菜油库存高企，我国目前菜油储备就有约400万吨，加上今年菜籽收储，菜油储备将高达500万吨，而前期拍卖2009-2010年产的菜籽油，又流拍严重。其二，有消息称，中储粮今年可能改变托市的方式。去年中储粮一般是将菜粕以2150-2200元/吨结算卖给代加工厂，中储粮近日建议将菜粕以2700元/吨结算卖给代加工厂，最终菜粕会以多高的价格卖给加工厂，市场有种种猜测，但可以明确的是，菜粕不会再以2150元/吨的低价处理。“菜油需要低价来消化高库存，也增加了油厂在菜粕上挺价的意愿。”业内人士称。其三，前期豆油、棕榈油跌幅巨大，只有菜籽油在高成本支撑下高位震荡，在今年政策面逊于预期后，菜籽油补跌的压力大。

“菜油在出现补跌后，仍要看低价去库存化进程，现在是菜籽油消费旺季，只有在进口菜油交储严格把关排除后，菜籽油将重新获得成本支撑。”王利雄指出，目前豆棕价差、菜豆价差、菜棕价差都在高位，单从食用油消费上看，菜棕价差在2000元才算合理，而目前高达3000元，当前菜油期价有向进口菜油的价格靠拢趋势。菜粕逐步进入消费旺季，南方雨水天气已经延迟了水产消费的启动，菜粕应继续维持偏强走势，即使进口大豆巨量到港后，豆粕期现回归后掉头向下，菜粕走势也应强于豆粕。