■产品分析参考沪深300甄选私募强者

□好买基金研究中心

沪深300作为跟踪市场趋势的主要标的，反映着国内股票市场的大趋势，投资者一年的收益与沪深300当年指数涨跌的差值，是获取相对收益能力的重要参考指标，真可谓跑赢沪深300者得天下。

好买基金研究中心从742只非结构化包括创新类产品中，统计出在2010年至2012年连续3年跑赢沪深300至少5个百分点的私募品种，共有16只产品符合条件。

上述的泓湖1期、2期产品均由梁文涛管理，其中泓湖1期成立于2007年2月，属元老级私募之一，在经历了资本市场大幅的涨跌洗礼后，泓湖1期业绩抢眼，成立至今共为投资者创造128.65%的收益。从历史业绩来看，泓湖1期成立至今，业绩走势与沪深300有很强的关联性，每当大盘强势上涨时，泓湖1期也会同步上涨，且涨幅超越同期沪深300；市场下跌时，泓湖1期业绩也会受到部分吞噬，但是低于同期沪深300的跌幅，显示出其基金经理偏好择时买入；即使在市场下跌时也同样持有看好的流动性强的个股，总体仓位会降低不会完全空仓，等待市场反转向上时再加重仓位。在2010年至2012年，泓湖1期分别跑赢同期沪深300指数23.79、9.97、6.7个百分点。

今年以来业绩表现平稳的金中和1由刘国平管理。该产品成立于2008年11月，从金中和1的历史业绩来看，该产品表现一直十分平稳，风格稳健，虽然在2009年沪深300大幅上涨中并没有崭露头角，但在2012年沪深300涨幅仅7.6%的情况下，金中和1取得了14.83%的正收益，去年跑赢同期沪深300指数7个百分点，业内排名前1/4，实属不易；在2011年、2012年分别跑赢同期沪深300指数5.27、7.23个百分点。在操作上，公司会追求平衡的配置策略，希望通过分散投资的方式来降低单一板块的回调对整体产品的拖累，分散风险。今年以来，金中和1取得了14.94%的正收益。

重阳旗下有数只产品符合此次条件，其中重阳6期成立于2010年1月，由裘国根与陈心共同管理，目前重阳投资管理的规模接近100亿元，是私募界管理规模最大的基金公司之一，公司团队和投研团队十分稳定，一直秉承轻指数、重个股的投资理念，坚持选择行业中具备竞争力的优势企业，主要是考虑具有品牌优势、生产工艺、规模优势等的品种，同时也会考虑一些个股的性价比，寻找优质被错杀的个股；重阳的仓位一直维持在较高水平，换手率低，是典型的择股不择时的代表；重阳6期在2010年至2012年分别跑赢同期沪深300指数23.5、10.73、9.52个百分点。今年以来，重阳6期取得0.59%的正收益。

沪深300作为国内外投资者参与A股市场最重要的指数标的，反映着同期市场的冷暖。截至5月29日，今年以来沪深300已经取得4.68%的涨幅，市场在经历一次探底后出现明显回暖，加上外围市场热钱不断流入，阶段性机会隐现。预计随着国内资本市场底部重心逐渐推高，未来私募的良好业绩值得投资者期待。在这样的大环境下，投资者可通过考察私募基金历史业绩和战胜市场的概率，通过连续几年超越沪深300这一稳定超额收益的条件去甄选私募，这种遵循强者恒强的思路挑选出来的品种，或许在未来能为投资者带来稳定的超额收益。