不确定性因素增多 港股近期振幅加大

□胜利证券市场研究部主管 王冲

周三港股全天低开低走，早盘恒指震荡走低，午后跳水跌超1.5%，地产股煤炭股拖累大市。恒生指数跌369.32点，报22554.93点，跌幅为1.61%。大市成交637.98亿港元。

外围方面，道指周二收市大涨106点，再度刷新历史新高。美国经济数据利好，让投资者将金融危机等问题抛于脑后。同时，美国10年期国债收益率也刷新了一年多来的新高。而美国第一季度房屋价格指数同比上涨10.2%，3月份美国大城市房价同比上涨10.9%，涨幅创2006年房地产泡沫破灭以来的最高水平，远超市场预期。5月消费者信心指数也攀升至5年新高点，超过预期。美股当日的强势走势很大程度源于比预期好的房屋数据和消费者信心报告带动。

港股方面，周三尾盘大幅下挫，从盘面上看，周二的升市可能是由于A股意外走强而带动，而A股的强势则因为传闻内地或会下调印花税及股息税。大市成交仍然偏淡，沽空比率回升，恒指在临近23000点关口，有大量的获利盘开始收割，外围对美联储将何时结束量化宽松的猜测越来越多。

继续看到资金轮换买卖，资金由页岩气及可再生能源板块流出，转投小盘内房股，例如北辰实业(0588.HK)，SOHO中国(0410.HK)及金地商置(0535.HK)。其他公司新闻方面，百丽(1880.HK)股价受压，公司宣布4月销售疲弱。达芙妮(0210.HK)及千百度(1028.HK)是另外两家或将面对相同问题的公司。中国海外(0688.HK)宣布了回购3个项目的权益，带来的会计收益约等于上年中期纯利的17%。申洲(2313.HK)进军越南并不是新消息，签订租约只代表项目很快会开始。利郎(1234.HK)有机会吸引资金，公司冬季订货会的跌幅，已较秋季收窄。

近期中资金融股有起稳迹象，比如中资保险股，停牌2日的中国太平(0966.HK)，由于获得母企注入人寿及财险等资产，复牌后股价飙升近15%，而公司未来A股上市的憧憬也构成一定的利好。

另外，国企成份股威高股份(1066.HK)终于摆脱了持久的低迷，尽管医药板块进入回调，但是子行业医疗企业的估值还是偏低，在连续业绩让市场失望后，威高由于获得市场对其一季度业绩的憧憬，股价上破牛熊线，加上此前由于美敦力已经清空持股，公司目前从此前负面事件中走出。

此外，内房股也逐渐消化了房产税增试点的利空消息，表现优异。

中国银河(6881.HK)刚刚在香港市场登陆，股价一直受制于市场气氛不佳，但银河目前在全国29个省、自治区、直辖市设有214家证券营业部，是国内分支机构最多的单体证券公司。IPO之后，股价回落，但近期随着A股而有不俗反弹。

内地市场周二大幅反弹主要是，本周资金面开始逐渐回暖，尽管公开市场操作转向资金净回笼，但货币市场利率仍然显著回落。

最近几日，一些前期超跌的个股开始反弹，而且很多已经重返前期高点，但大市成交稀少，参与搏反弹的资金有限，投资者对市场信心依然不足，主要是日本股市过于动荡，在亚洲形成了不好的影响，内地经济本身也存在一定不确定性。

港股方面，提醒大家星期五将有MSCI成份股调整，之后的大市或会十分波动。同时，可以关注此轮下跌中较为抗跌的个股。

目前A股技术上出现突破之势，如能持续，则可使得资金从香港本地股换马到中资股，并且随A股带动而企稳，如本周能够回升到23000点附近，则后市还可进一步上望本月20日之高位23512点，甚至有机会上试2月4日之高位23944点，短期内建议投资者将资金从前期涨幅巨大的个股中换到今年以来升幅落后的个股上，因为最近两周的下跌已经显示出这些个股的抗跌性。