里昂证券： 看好科技消费和医疗类个股

⊙记者 马婧妤 ⊙编辑 衡道庆

第18届年度里昂证券中国投资论坛昨日在京举行。里昂证券认为，今年中国GDP年增速大约在7.6%到7.7%左右，同时信贷环境将总体保持良好。A股市场未来一段时间将呈现盘整，估值提升还须增量资金流入。里昂证券表示，看好科技、消费、医疗保健类股票。

里昂证券中国宏观策略分析师罗福万接受媒体采访时表示，以均值来看，未来几年中国GDP增长率将逐步出现缓慢下降，到2020年增长可能达到5%-6%左右。在这一经济增长的预期下，中国的大牛市繁荣期已经结束。但经济增速降低并非坏事，因为目前中国经济总量已很大，需要进行再平衡。

针对当前中国的融资环境及资金成本，里昂证券经济研究部主管斐思伟认为，总体来说中国的信贷环境依旧非常好，整体融资规模增加，同时资金也呈现流入状态。“4-5月份，中国市场均有外汇流入，各种迹象表明M2总体会进一步增加。”斐思伟判断，中国不太可能进入衰退，经济仍旧将维持在一个稳定增长的区间。

他同时预计中国的资产价格将会面临很多挣扎，在没有大规模外部资金流入的情况下，A股市场可能会面临较大压力，除非央行推出新的举措来解决这一问题。

财富里昂A股研究部主管许蕙蕙针对A股市场策略接受媒体采访时说，目前A股整体估值趋于降至过去几年的均值，基本与2005年时的水平相当。

“从沪深300的估值看，在亚洲(除日本外)，A股已是最便宜的市场，但若刨掉金融股，A股的估值大约处于亚洲市场的中间水平。”许蕙蕙说。

她判断，未来一段时间A股指数将表现为盘整走势。尽管占A股比重很大的银行股、石油股仍为投资人所看好，但里昂证券认为中国在实现转型的过程中，还有很多行业没有得到全面发展，科技、消费、医疗保健类个股值得看好，因为这些领域需求强烈，且尚未出现过度投资。