上市国企亏损加剧 盈利能力亟待提升

新华08网上海5月7日电(记者桑彤 何欣荣)随着2012年报和2013年一季报披露完毕，上市公司盈亏状况暴露眼前。继中国远洋、鞍钢股份两大央企披星戴帽后，*ST长油甚至面临退市风险，或将成为第一家被退市的央企。曾经风光无限的巨头们成为*ST的主力军，引来市场的高度关注。

——多家央企跌入ST阵营

2012年年报显示，排在亏损榜前十的均为央企和地方国企。这十家2012年亏损近500亿元，令股民一片哗然。

其中，中国远洋继2011年净亏104亿元后，再度亏损95亿元，排在第一。紧随其后的中国铝业、中国中冶、*ST鞍钢、马钢股份、山东钢铁、安阳钢铁、*ST锌业、华菱钢铁、*ST二重中，也有不少在今年披星戴帽。

今年一季度，这十家企业再亏28亿元，较去年同期70亿元的亏损额相比已减少60%，有个别企业遭遇退市风险警示。

统计显示，在88家ST公司中，已有20家公司连续两年亏损，按规定披星戴帽实施退市风险警示。在这20家公司中，央企上市公司有13家：*ST远洋、*ST鞍钢、*ST株冶、*ST彩虹、*ST黑豹、*ST北磁、*ST西仪、*ST二重、*ST济柴、*ST韶钢、*ST河化、*ST凤凰和*ST建摩B，占比高达65%。

此外，有6家公司连续3年亏损，将暂停上市。其中，央企*ST长油、*ST锌业名列其中。最新公告显示，*ST锌业已确定于5月8日暂停上市。尽管一季度公司实现盈利，但净资产亏损高达33.53亿元，如果2013年这些关键指标不能转正，公司股票将在2014年被施行退市。

——亏损并非仅是行业低迷之因

从上述亏损公司的情况可以看出，产能过剩、过于激进、以及跨界经营是亏损的三大原因。

一是，行业低迷、产能过剩。从十大亏损的行业分布来看，钢铁企业占了5家。有专家指出，当年巨额投资造就了房地产市场和基础设施建设的火爆，也催生了一个庞大且过度的市场。一旦粗放式的投资开始收紧，这些企业难逃亏损的尴尬。

二是，过于激进，经营不善。按道理说，央企规模大，抵抗风险的能力理应更强。在整体处于逆境时，应该取得超越同行的业绩。但事实情况并非如此。以*ST远洋为例，在其巨亏之际，竞争对手丹麦马士基航运却宣布盈利4.61亿美元(合人民币28亿元)。这说明，简单把亏损归结为大环境是站不住脚的。

三是，一味“摊大饼”，主业之外寻求“跨界”经营，反而容易连累主业。比如，一家主业为工程承包的央企，同时涉足境外资源项目投资和境内光伏产业投资。由于投资项目表现不佳，把辛苦赚来的工程承包费也赔了进去。

上海天强管理咨询有限公司总经理祝善波表示，上述这些问题，充分说明了央企经营存在的两大弊端：一是虽然都上市了，但内部运作体系并不够市场化，对外部变化适应性较差；二是成本比较刚性。与民企相比，央企在经济下行时，裁员方面的空间很小。

——多举措入手提高抗风险能力

央企低迷态势，近年来尤为突出。作为上市公司，央企不仅要对国家负责，也要对广大投资者负责，如何减亏，提高抗风险能力，企业和政府都在摸索。

对于提升央企、国企竞争力的措施方面，政府不应只停留在给予补贴这个单一手段。经济学家林毅夫近期在上海表示，现在除了与国防安全相关的产业需要财政补贴外，其它的不应该再补贴了。“当前我国已迈入上中等收入国家之列，资金不再短缺，那些资本密集的产业绝大多数符合我国的比较优势。所以那些原来不保护不补贴就活不了的企业，今天给他们补贴只不过是锦上添花而不是雪中送炭。”

在林毅夫看来，减少补贴有利于我国收入分配的改善。因为这样一来，政府可以把更多的资金和精力用来解决城乡公共服务差距的问题。