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成长股助推基金业绩 两基金净值增长率超30%

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上海证券报2013年05月07日04:12分类:新华社报刊

市场人士表示,目前成长股的估值已高,对成长的预期表现得比较充分,业绩如果难以跟上,预期下调的风险将显著增加。而蓝筹板块估值相对合理,在政策预期、流动性等方面因素推动下,或可能出现反弹

⊙记者 郭素  ○编辑 于勇  

今年以来部分基金的收益率惊人。据银河证券数据,截至5月3日,偏股型基金中26只收益率在20%以上,其中上投摩根新兴动力基金、汇丰晋信低碳先锋基金净值涨幅达30%。

值得注意的是,在目前的绩优基金中,不少基金在配置上都重仓成长股,随着近期中小股票的强势上涨,部分基金也坐上了“业绩火箭”。

重仓成长股基金净值大涨

在经济复苏放缓大盘指数遭遇挫败的同时,市场结构却持续分化,创业板指数涨至962.63点并创出一年半新高,一批重仓成长股的基金业绩也大幅上涨。

银河证券数据显示,截至5月3日,今年以来26只收益率在20%以上,其中上投摩根新兴动力基金净值涨幅为32.65%,创出净值新高,位居今年以来净值增长率首位。根据一季报,该基金第一大重仓股为大华股份,净值占比达到7%。此外,安洁科技、杰瑞股份、歌尔声学、海康威视等成长股也纷纷成为其前十大重仓,净值占比从2%至5%不等。

以头号重仓股大华股份为例,受益于“智慧城市”建设和安防行业景气提升,作为龙头公司的大华股份业绩大幅增长,2012年净利润同比增长85.2%,且2013年一季度净利润再度大幅预增。该股票2013年以来市价已经上涨约70%。

再如主营油服业务的杰瑞股份,2013年以来业绩与市价双双爆发,截至目前市价大幅上涨75.9%。此外,同为成长股的杰瑞股份涨幅达到75.9%,歌尔声学涨幅54.38%,安洁科技涨幅达到49.21%,康美药业涨幅37%。

“今年2-3季度,成长股将重新获得动力,一些契合中国经济转型的成长股不断得到验证会脱颖而出,关注品牌消费、医药、TMT、节能环保、建筑服务等细分行业。”此前,上投摩根新兴动力基金经理杜猛如是表示。

汇丰晋信低碳先锋基金则是近期一匹“黑马”,数据显示其净值增长率高达31.65%,仅次于上投摩根新兴动力。

其重仓股同样是成长股“扎堆”。一季报显示,汇丰晋信低碳先锋基金第一大重仓股是欧菲光,占其净值比例高达9.9%,今年以来,该股票的市价涨幅已经高达136%。第二大重仓为康得新,占比8.49%。此外,长信科技、大华股份、歌尔声学、水晶光电的净值占比也达到5%以上。

而对比其2012年四季报发现,该基金在一季度大幅调整了重仓股,剔除了华新水泥、招商地产、万科A、中南建设、方正证券等周期股,只保留了大华股份。正是此调仓之举,促成了该基金目前的净值表现。

此外,天治创新先锋基金、易方达科讯基金、农银汇理行业轮动基金等净值增长率也超过20%,而在其投资组合中无一不是重仓成长股票。

“成长盛宴”能否持续?

有意思的是,在部分基金业绩增长超30%的同时,也有部分基金在大幅下跌。今年以来,大盘指数下跌1.67%,而有3只主动偏股型基金跌幅超过10%,其中最大跌幅为11.64%。

以某大型公司旗下的某股票型基金为例。其今年以来净值下跌10.85%,翻阅一季报,该基金仍遵循了以蓝筹为主的配置,中国重工、中信证券、辽宁大成是其前三大重仓股,净值占比均超过7%;而第四大与第五大重仓股的中金黄金、山东黄金净值占比也超过5%。

值得注意的是,随着近期中小股票的“狂飙突进”,部分投资人士指出目前成长股的估值已经很高,短期回调的风险也在日益加大。

一位券商人士指出,目前成长股的估值已非常高,对成长的预期已表现得比较充分,业绩如果难以跟上,预期下调的风险将显著增加。而蓝筹板块估值相对合理,在政策预期、流动性等方面因素推动下,或可能出现反弹。

“目前,今年以来一批高成长股从此前的30倍以下的市盈率提高到了35倍到40倍之间。按以往经验,成长股估值在20多倍时是很好的介入时点,30多倍是一个估值的上轨,但当一些股票超过这个上轨之后,很难判断这些股票是在40倍估值还是50倍估值甚至更高估值后出现调整。”一位基金经理如是表示。

但是,也有人士指出部分成长股“贵得有理由”。华宝兴业先进成长基金经理指出,在买入成长股时,更应该考虑市值而不是市盈率。如果一个企业市值与其对标企业(一般是国外成熟市场的标的企业)市值相差很大,说明其成长空间还很大。对于成长性确定的公司,虽然当时市盈率过高可能阻碍了短期的涨幅,但未来业绩的高增长会降低市盈率,并推动股价上涨。

[责任编辑:周发]

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