洽洽食品主业乏力 斥巨资搞“投资”

据年报，洽洽食品(002557.SZ)2012年全年产品销量15.3万吨，同比仅增0.2%，实现营收27.5亿元，微增0.4%。面对主业乏力，公司斥巨资搞“投资”，其中购买理财产品的金额达8.8亿元。

洽洽食品2012年年报显示，受益于成本及费用的下降，公司在营收基本持平情况下，实现了净利润同比30%的增幅。年报显示，在营收同比微增的同时，公司营业成本却出现下滑，较上年净减少4828.74万元。同时，因报告期广告费用和运费下降，公司销售费用同比亦减少逾四千万元。

然而，公司的主营产品收入却尽显疲态，年报显示，洽洽食品全年产品销量15.3万吨，同比仅增0.2%。分产品来看，葵花子增长5.76%，薯片下降29.81%，其他坚果炒货也下降5.84%。中信证券(600030.SH/06030.HK)表示，一季度和四季度销售旺季，但需求不旺导致公司增长乏力。

不过，靠成本下降盈利的模式将很快遇到瓶颈。年报数据显示，去年四季度公司毛利率环比下降了4.71个百分点，营业利润同比下降13%。对此，中信证券认为,主要因四季度公司新的原材料采购季成本上涨15%左右，对毛利率影响明显。研报同时表示，公司面临着新产品推广造成销售费用上涨的风险。

值得关注的是，面对主业乏力，洽洽食品斥巨资搞“投资”。数据显示，公司2012年斥资1.2亿元投资蔚然基金，同时，委托贷款给合肥兴泰资产管理有限公司1亿元。此前，公司于2012年6月公告称，拟利用自有资金8000万元投资银行理财产品、国债等短期投资品种，提高资金使用效率。

4月9日，洽洽食品再发巨资购买理财产品公告，称公司拟使用不超过8亿元购买银行理财产品。对于资金的来源，公司表示因部分项目持续时间长，公司目前超募资金中有6.28亿暂未安排使用规划。

统计数据显示，相比2012年三季度，四季度有4只基金减持洽洽食品，合计减持292.34万股。分别为易方达消费行业(-158.31万股)、华宝兴业宝康消费品(-70.39万股)、易方达策略成长(-50.65万股)、银华优质增长(-12.99万股)。其中胡戈游执掌的华宝兴业宝康消费品为五年五星基金、郭建兴执掌的银华优质增长为五年四星基金。

此外，基金科瑞、基金金鑫四季度双双清仓撤出洽洽食品，合计清仓573.64万股。

截至4月11日收盘，洽洽食品报收19.68元，跌1.6%。