经济内生动力增强为A股酝酿机会

新华08网上海4月9日电(记者潘清)4月9日公布的3月份CPI较前月超预期回落，亮相在即的一季度经济增速也有望温和回升。在经济“弱复苏”格局确立、宏观环境趋于有利的背景下，弱势蛰伏的A股或正酝酿新一轮的投资机会。

——CPI超预期回落带动A股反弹

国家统计局9日公布的数据显示，3月份CPI同比增幅为2.1%，环比大幅回落1.1个百分点。

对于超预期的CPI数据，A股反应相对积极。当日沪深股指温和反弹，分别收报2225.78点和8993.11点，涨幅为0.64%和0.44%。

值得注意的是，进入2013年以来，A股走出一波冲高回落行情。上证综指期间攀上2444.80点的阶段新高后，一路震荡下行，至3月末年内涨幅归零。清明小长假后，沪指继续弱势下行，8日盘中跌破2200点整数位。而按照9日当天的收盘点位计算，沪指年内累计下跌1.91%。

去年四季度，一系列宏观指标显示经济增速企稳，市场情绪的改善带动A股出现一波强劲的触底反弹，并将升势延续至今年年初。但现实情况并未为投资者的良好预期提供支持。南方基金对企业进行的调研显示，大部分受访企业经营状况并未在一季度获得改善，部分企业甚至出现进一步恶化。

南方基金对此分析认为，投资者对一季度市场过于乐观，而对二季度以后的市场过于悲观，这导致了一季度A股市场呈现先扬后抑的走势。

从这个角度而言，在基本面尚未出现较大变化的背景下，超预期的CPI数据或能有限提振投资者情绪，但并不足以改变当下A股弱势震荡的格局。

——利空因素频现考验市场信心

蛇年新春以来，各种利空因素频现，令A股市场信心承受考验。

从外部环境看，美国经济复苏预期不断高涨带动美国股市频创新高，全球风险偏好的改善一定程度上阻滞了资金向新兴市场流动的脚步。而不断演化的中日钓鱼岛争端，以及日趋剑拔弩张的朝鲜半岛局势，也加深了投资者的担忧。

伴随“新国五条”地方实施细则陆续出台，骤降的成交量表明新一轮楼市调控开始显现效应，房地产等相关板块明显承压。

H7N9禽流感病疫突如其来，也令投资者信心受挫。在一些投资机构看来，由于尚未找到有效的防范和治疗措施，这对A股市场的影响虽可能不及当年的“非典”，短期内仍会加大市场回调的压力。

A股本身的情况也并不乐观。数据显示，截至4月6日，共有612家上市公司披露一季度业绩预告，其中预减、略减、首亏、续亏的公司总数达到251家，占比超过四成。这意味着企业盈利能力的改善仍是一个较为漫长的过程。

而作为当下A股面临的最大不确定因素，新股发行何时重启依然会在很大程度上影响市场的情绪。尤其是IPO一旦开闸，前期大幅反弹的创业板指数首当其冲。加上此前大量创业板公司高管承诺的不减持期限已过，创业板将面临日益加大的减持压力。