逾七成公司拟派现金融服务等行业“奶牛”多

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证券日报2013年04月08日09:00分类：股市动态

编者按：年报大戏年年演，今年看点有不同。在证监会明确要求上市公司完善分红政策，积极回报股东的引导下，2012年度拿出真金白银回馈投资者的上市公司数量大幅增加。分析人士指出，随着年报公布进入密集期，“派现奶牛”将成为市场关注的热点。

《证券日报》市场研究中心统计数据显示，截至昨日，沪深两市共有1307家上市公司披露2012年年报，其中有926家公司发布了现金分红预案，占比70.85%，成为A股有史以来上市公司现金分红覆盖面最大的一次。对每股派现超过0.1元(税前)的公司梳理发现，金融服务（34.00%）、采掘（25.42%）、医药生物（23.76%）、商业贸易（23.66%）等四大行业的分红公司家数占比居前。本版今日对以上行业和相关个股进行价值分析，以飨读者。

金融服务真金白银回报高

■本报见习记者吴姗

据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至昨日，在已发布分红方案的上市公司中，金融服务（申万一级）行业共有17家公司现金分红在0.1元以上，占行业公司总数的34%。

具体来看，这17家金融服务公司分别为：招商银行（每10股派6.30元含税）、浦发银行（每10股派5.5元含税)、中国太保（每10股派3.5元含税)、中信证券（每10股派3.00元含税)、中国平安（每10股派3元含税)、建设银行（每10股派2.68元含税)、交通银行（每10股派2.4元含税)、工商银行（每10股派2.39元含税)、东北证券（每10股派2.00元含税)、中国银行（每10股派1.75元含税)、平安银行（每10股送6股派1.70元含税)、农业银行（每10派股1.565元含税)、民生银行（每10派股1.5元含税)、华泰证券（每10股派1.50元含税)、中信银行（每10股派1.50元含税)、中国人寿（每10股派1.4元含税)、海通证券（每10股派1.20元含税)。

对此，有分析人士指出，上市公司现金分红是实现投资者投资回报的重要形式。在监管层力推下，上市公司现金分红的积极性颇高。值得注意的是，能大量送现金，说明上市公司的经营业绩优良。上市公司大量分现金，也说明它对投资者真正负责。而且，投资者分得了现金，也算是真正落袋为安。

此外，有专家还从多年的实际情况分析出这样一个结论，那些多年来坚持大量派送现金红利的上市公司，其股价的涨幅明显高于市场平均水平。

从市场表现来看，今年以来至4月3日，共有9只股个股跑赢同期大盘，其中有7只个股实现正收益，它们分别为：平安银行（27.65%）、民生银行（23.16%）、东北证券（8.08%）、中信银行（1.86%）、建设银行（1.52%）、浦发银行（1.41%）和中国银行（0.68%）。

从金融服务子行业投资策略来看，银河证券看好保险股长期投资价值。银河证券表示，从估值来看，保险板块处于底部区域；从行业基本面来看，保费增长仍然乏力。在保险市场未饱和的情况下，保险股长期投资价值显著。随着利率市场化改革的推进，在现有保险相关制度及政策框架下，与其他金融产品相比，保单吸引力不足的境况仍未改善。建议关注中国太保、中国平安。

银行股方面，申银万国认为，二季度市场大幅上涨概率较低，提前进入相对收益阶段。维持对大型银行的看好，维持交通银行、南京银行买入评级。

券商股方面，华融证券表示，随着5月份券商创新大会的召开，创新仍然是券商上半年走势的主基调。虽然短期内有可能继续回调，但整体来看，创新业务给券商贡献的利润率将逐步显现，而股市成交量的稳定恢复，也将带动券商业绩回升，中长期仍旧看好创新业务优势明显的大中型券商。

已披露年报且拟每股派现金超0.1元的金融服务公司一览

证券代码证券名称每股收益（元）最新收盘（元）上周涨幅（%） 2012年分配预案

000001 平安银行 2.6200 20.45 1.64 每10股送6股派1.70元(含税)

601318 中国平安 2.5300 40.76 -2.42 每10股派3元(含税)

600036 招商银行 2.1000 12.79 1.27 每10股派6.30元(含税)

600000 浦发银行 1.8330 10.06 -0.69 每10股派5.5元(含税)

600016 民生银行 1.3400 9.68 0.41 每10股派1.5元(含税)

601328 交通银行 0.8800 4.73 0.42 每10股派2.4元(含税)

601939 建设银行 0.7700 4.67 1.97 每10股派2.68元(含税)

601398 工商银行 0.6800 4.09 0.99 每10股派2.39元(含税)

601998 中信银行 0.6600 4.37 -6.42 每10股派1.50元(含税)

601601 中国太保 0.5900 18.64 1.91 每10股派3.5元(含税)

601988 中国银行 0.5000 2.94 0.68 每10股派1.75元(含税)

601288 农业银行 0.4500 2.73 1.11 每10股派1.565元(含税)

601628 中国人寿 0.3900 17.42 1.57 每10股派1.4元(含税)

600030 中信证券 0.3800 12.12 -0.41 每10股派3.00元(含税)

600837 海通证券 0.3300 10.10 -0.10 每10股派1.20元(含税)

601688 华泰证券 0.2885 9.61 1.16 每10股派1.50元(含税)

000686 东北证券 0.2000 18.05 1.23 每10股派2.00元(含税)

医药生物未来投资价值高

■本报实习生王佳琪

据《证券日报》市场研究中心数据统计显示，截至4月7日，共有181家医药生物类公司，已公布年报且现金分红在0.1元以上的公司共计43家，占比23.76%。

具体来看，这43家医药生物上市公司中，有17家公司每股现金分红超过0.3元，它们分别为：泰格医药(每10股转10股派8元含税)、信立泰(每10股转5股派7元含税)、东阿阿胶(每10股派7元含税)、誉衡药业(每10股派6元含税)、新和成(每10股派5元含税)、丽珠集团(每10股派5元含税)、桂林三金(每10股派5.0元含税)、云南白药(每10股派4.5元含税)、舒泰神(每10股转8股派4元含税)、武汉健民(每10股派3.8元含税)、科华生物(每10股派3.6元含税)、双成药业(每10股转5股派3.5元含税)、华润双鹤(每10股派3.23元含税)、福安药业(每10股转3股派3.00元含税)、和佳股份(每10股送2股转10股派3元含税)、金达威(每10股派3元含税)、昆明制药(每10股派3元含税)。

从业绩角度看，每股派现均超0.1元的医药生物公司中，有13家公司的2012年每股收益超1元，它们分别为：云南白药(2.28元)、科伦药业(2.27元)、国药一致(1.65元)、东阿阿胶(1.5905元)、泰格医药(1.52元)、丽珠集团(1.49元)、天士力(1.49元)、信立泰(1.46元)、舒泰神(1.2元)、瑞康医药(1.18元)、新和成(1.17元)、华润双鹤(1.0747元)、华润三九(1.04元)。

从市场表现来看，这43只医药生物股中，上周累计上涨的个股共计7只，舒泰神3日累计涨幅为3.38%，位列43只医药生物股涨幅首位。

从资金流向看，在这43只个股中，上周呈现大单资金净流入状态的个股共计5只，其中，舒泰神连续3日都呈现大单资金净流入状态，3日累计流入大单资金831.58万元，同样位列首位，摘得43只医药生物股中的双皇冠。

舒泰神的表现出色与它的基本面改善密切相关。公司3月12日公告称，预计公司2013年一季度净利润同比增长3%至33%，盈利区间为3813.12万元至4926.32万元，2011年同期净利润为3704万元。业绩变动原因公司解释为系报告期内随着公司销售规模的扩大，公司主要产品的销售业绩稳定增长。

上海证券表示，未来6个月内，维持医药行业“有吸引力”评级。建议从三条主线布局春季的医药行业投资机会：其一，受益基层医疗需求释放，相关企业如瑞康医药、香雪制药；其二，基本药物制度受益，相关企业如以岭药业、华润双鹤等；其三，具备技术优势的原料药企业，相关企业如天药股份等。

部分已披露年报且拟每股派现金超0.1元的医药生物公司一览

证券代码证券名称每股收益（元）最新收盘（元）上周涨幅（%） 2012年分配预案

000538 云南白药 2.2800 80.83 -5.46 每10股派4.5元(含税)

002422 科伦药业 2.2700 61.12 -4.49 每10股派2.5元(含税)

000028 国药一致 1.6500 34.15 -3.01 每10股派1.80元(含税)

000423 东阿阿胶 1.5905 49.60 -4.80 每10股派7元(含税)

300347 泰格医药 1.5200 78.72 -4.70 每10股转10股派8元(含税)

600535 天士力 1.4900 65.75 -6.00 每10股送10股派2元(含税)

000513 丽珠集团 1.4900 42.18 -6.27 每10股派5元(含税)

002294 信立泰 1.4600 48.60 -7.60 每10股转5股派7元(含税)

300204 舒泰神 1.2000 47.38 3.38 每10股转8股派4元(含税)

002589 瑞康医药 1.1800 32.80 -8.84 每10股派1.20元(含税)

002001 新和成 1.1700 19.52 -1.41 每10股派5元(含税)

600062 华润双鹤 1.0747 23.10 -5.83 每10股派3.23元(含税)

000999 华润三九 1.0400 29.85 -6.72 每10股派2.60元(含税)

商业贸易政策红利是最大激励因素

■本报记者张晓峰

《证券日报》市场研究中心统计数据显示，目前商业贸易行业共有93家公司。截至昨日，共有50家商业贸易类公司公布了2012年年报，其中有41家公司公布了现金分红预案，有22家公司的每股现金分红超过0.1元(税前)，占商业贸易行业公司总数的23.66%。

根据国家统计局发布的数据，2013年1月至2月，社会消费品零售总额为37810亿元，同比增长12.3%，扣除价格因素实际增长10.4%。其中，限额以上企业（单位）消费品零售额18001亿元，同比增长10.2%。按消费形态分，1月至2月份，餐饮收入403亿元，同比增长8.4%；其中限额以上企业（单位）餐饮收入1278亿元，同比下降3.3%。商品零售33780亿元，增长12.8%。在商品零售中，限额以上企业（单位）商品零售额16724亿元，增长11%。

值得关注的是，政策红利是中西部地区保持稳定内生增长的最大激励因素，伴随人均GDP提高，大中型百货等零售业态在消费升级背景下会有更多外延扩张机遇。另一方面，中西部地区客观上拥有低城镇化率、低商品房普及率、高产出收入转化率以及高实际消费支出率等比较优势，在“两低两高”驱动因素的支撑下，该区域零售商具备了超常规成长的根基。

同时，百货业外延式扩张，伴随着商业地产在中西部地区快速下沉，百货外延扩张空间较大，考虑到百货行业市场集中度较低，未来大范围的区域内并购潮有可能会出现。中西部地区龙头百货公司，在当地的品牌影响力和资金实力较东部同业更强，进驻新商圈和区域并购得到“绿灯放行”的可能性也更大。

从目前机构的策略报告看，普遍看好专业连锁行业在2013年的投资机会。首先，部分上游行业去库存化基本结束后将积极推动产品升级策略；其次，价格战将从电商行业的核心战略向常规经营手段转变，力度、广度将明显收窄，这两个转变都将推动整条产业链的毛利率空间提升。换言之，2013年零售行业的业绩弹性将主要来自于毛利率提升，或ROE的提升。这种受益于毛利率提升的、实质性改善的节点应该在三季度后，除了对毛利率可以乐观一点之外，预计在停滞两年之后，连锁企业可能开始更为理性的扩张节奏，同时各项费用在过去三年快速上升之后已经来到较高的基数，继续上升受到企业实际承受力的制约，不会再成为利润的首要变量。

随着网购规模基数的不断扩大，网购渗透率的不断提升等，网购对服装销售的影响幅度从2008年开始大幅上升后在2012年后幅度开始下降，表明网购对服装行业的影响最差时候已过去，且零售行业平均收入达到所有行业平均工资后，未来继续大幅上涨概率较小，百货费用压力要明显好于超市及家电连锁，预计未来伴随经济增速好转，终端消费回升，行业走势将有望随着估值回升及业绩超预期的双重推动。因此，2013年行业在估值最低点上有向上修复的空间，三四季度之间可能存在业绩超预期带来的机会。

东方证券认为，行业进入年报及季报披露高峰期，关注一季报增长较快公司。如永辉超市、步步高。此外建议重点关注自有物业占比较高，或物业经营类企业如海宁皮城、海印股份；及二三线城市经济增长较快的区域性公司，如合肥百货、友阿股份、重庆百货、银座股份等；以及有望受益于上游行业回暖、电商行业竞争策略转型的苏宁电器。

信达证券认为，短期内看好受益于CPI上升的超市板块，主要寻找估值较低的个股，如市净率趋近于1明显低于行业水平的个股，这些公司存在跌出来的机会。在个股的选择上，推荐具有差异化性质的海印股份，市净率处于低谷的华联股份、华联综超。

部分已披露年报且拟每股派现金超0.1元的商业贸易公司一览

证券代码证券名称每股收益（元）最新收盘（元）上周涨幅（%） 2012年分配预案

600694 大商股份 3.3300 37.10 0.00 每10股派10元(含税)

600729 重庆百货 1.8700 21.56 -6.26 每10股派5.638元(含税)

600859 王府井 1.4550 20.17 0.70 每10股派7.00元(含税)

002251 步步高 1.2683 21.48 -6.20 每10股转8.2741股派6.6193元(含税)

600056 中国医药 1.1209 20.65 -1.34 每10股派3.5元(含税)

000987 广州友谊 1.0600 10.65 -0.75 每10股派5.00元(含税)

采掘

近三成公司有“钱”途

■本报记者任小雨

《证券日报》研究中心数据统计显示，截至4月7日，沪深两市共有31家采掘公司披露了年报，有23家公司公布分配预案，其中有15家公司每股派现超0.1元，占行业公司总数的25.42%。

具体来看，这15家采掘公司分别为：中国神华（每10股派9.6元含税）、上海能源（每10股派4元含税）、兖州煤业（每10股派3.6元含税）、潞安环能（每10股派3.36元含税）、中海油服（每10股派 3.1元含税）、永泰能源（每10股派3元含税）、恒源煤电（每10股派2.6元含税）、中煤能源（每10股派2.1元含税）、通源石油（每10股转5股派2.00元含税）、仁智油服（每10股转5股派2元含税）、露天煤业（每10股派2.00元含税）、靖远煤电（每10股转10股派1.4元含税）、中国石油（每10股派1.3106元含税）、郑州煤电（每10股派1.30元含税）和开滦股份（每10股派1.20元含税）。

从二级市场表现来看，每股派现超过0.1元的采掘股中，有4只个股上周实现上涨，占比26.67%，分别为：中国石油（0.35%）、中国神华（0.32%）、上海能源（0.14%）和中海油服（0.06%）。

从业绩角度看，每股派现超0.1元的采掘公司中，有7家公司的2012年每股收益超1元，它们分别：中国神华（2.3960元）、上海能源（1.2800元）、靖远煤电（1.2446元）、露天煤业（1.1900元）、兖州煤业（1.1215元）、潞安环能（1.1200元）和中海油服（1.0100元）。

比较典型的是中国神华，该公司2012年分配预案为每10股派9.6元（含税），共计约为190.94亿元（含税）。公司年报显示，公司2012年实现营业收入2502.6亿元，同比增长19.6%；实现归属母公司股东的净利润476.61亿元，同比增长5.9%；基本每股收益2.40元。2012年中国神华商品煤产量达到3.04亿吨，销售量达到4.64亿吨，分别同比增长7.8%和19.9%。总售电量达到1934.6亿千瓦时，同比增长10.2%；发电总装机容量达到41798兆瓦，较上年末增长8.8%。公司自有铁路运输周转量达到1762亿吨公里，同比增长8.6%；港口下水煤量达到2.62亿吨，同比增长24.8%。

3月底，秦皇岛港库存较2月底上升94.13万吨至783.75万吨；广州港库存较2月28日下降2.86万吨至246.54万吨。3月10日，全国重点电厂煤炭库存量达7914万吨，较2月底下降316万吨，重点电厂煤炭库存可用天数较2月末下降2天至23天。2月份煤炭进口总量当月值为2330万吨，环比下降23.7%；但从绝对数量上来看依然维持在高位，同比增长13%。2012年12月，全国电力行业耗煤总量当月值为17414.6万吨，同比增长3.8%，环比增长11.27%。

中信建投认为，3月末以来，天气逐渐转暖，大型基建项目陆续开工，工业形势好转，电力需求处于逐步恢复当中，电厂电煤库存缓慢回落。环渤海动力煤价格指数企稳，618元/吨的价格指数已创下近年来新低，煤价底部已基本临近。最新的秦港库存也出现下降，截至3月20日电厂煤炭可用天数出现回落，预计煤耗增加会进一步加强电煤需求。预计二季度供需将会有所改善，判断动力煤价格4月份企稳，暑期旺季来临有望迎来上涨周期。短期重点推荐：潞安环能、冀中能源、山煤国际、兰花科创等个股反弹的机会。

已披露年报且拟每股派现金超0.1元的采掘公司一览

证券代码证券名称每股收益（元）最新收盘（元）上周涨幅（%） 2012年分配预案

601088 中国神华 2.3960 21.85 0.32 每10股派9.6元(含税)

600508 上海能源 1.2800 14.25 0.14 每10股派4元(含税)

000552 靖远煤电 1.2446 20.41 -5.51 每10股转10股派1.4元(含税)

002128 露天煤业 1.1900 12.84 0.00 每10股派2.00元(含税)

600188 兖州煤业 1.1215 16.85 -1.00 每10股派3.6元(含税)

601699 潞安环能 1.1200 17.19 -1.15 每10股派3.36元(含税)

601808 中海油服 1.0100 16.59 0.06 每10股派3.1元(含税)

600971 恒源煤电 0.7300 11.06 -2.12 每10股派2.6元(含税)

002629 仁智油服 0.7100 16.09 -1.71 每10股转5股派2元(含税)

601898 中煤能源 0.7000 7.11 -0.56 每10股派2.1元(含税)