高送转股显著跑赢大盘 投资要打提前量

□本报记者 申鹏

历年一季度高送转概念都是市场资金必炒的题材之一。3月份股指弱势震荡，但高送转概念群体的平均涨幅却远远超越大盘，弱市中提供了盈利机会。然而股市投资，盈在预期，若等待高送转消息公布再行买入，则赚钱概率将大大降低。

高送转股显著跑赢大盘

年初以来，沪深两市共有311只股票推出了2012年度分红方案，其中现金分红为大多数，部分股票给出了大比例送转，这其中转增股份的居多，送红股的相对稀少。

从股票上市板分类看，高送转主力来自于中小板或创业板中上市日期较短的股票。此类股票一般具有股本较小、资本公积金较高的特点，出于增强流动性的目的，公司具有推出高送转方案的动力。

利润增长并非高送转的必要条件，例如海南航空，2012年净利润同比下降26.7%，但仍然提出10转10派1元的分红送转方案。

尽管转增股份很大程度上是“数字游戏”，但这一概念在历年年报公布前夕都是不老的题材，今年也不例外。统计显示，60只转增比例在0.5以上(即每10股转增5股以上)的股票，3月以来算术平均涨幅为1.23%，超越同期上证指数5.8个百分点。可以看到，在整体市场走弱的3月，高送转概念对股价的刺激作用比较明显。

表现比较好的股票有硅宝科技、兴蓉投资、欧菲光、歌尔声学、中恒电器等，3月累计涨幅均在20%以上。市场人士指出，这些逆市大涨的品种，除了高送转因素之外，也有其他利好消息刺激，例如欧菲光和歌尔声学均属于近期市场表现较好的“苹果”概念股。

半数见光死 需打时间差

从股价表现与高送转方案公布的时间来看，有31只高送转股票在方案公布之后至今股价下跌，占比过半。

泰尔重工自10转8派0.5元的方案公布之后，股价累计下跌了14.51%。从日K线来看，2月28日方案公布当日，泰尔重工即大幅低开并收跌5.54%，此后股价一路走低，高送转方案公布之时，也成了股价转势之日。

统计显示，上述61只股票在公告之前的10个自然日平均上涨2.62%，而在方案公布之后则平均下跌0.39%，充分体现了高送转概念的炒作具有“见光死”的特点。

实际上，在股票市场中，对于预期较为明朗的利好或利空消息，“见光死”是普遍现象，不仅高送转如此，利好政策如此，甚至业绩增长也是如此。因此有人说，股票市场投资的是预期，若想战胜市场，就要“预期市场的预期”。

由此来看，高送转行情固然诱人，但若想从中获取“确定”收益，就需要选择预期强烈，但尚未公布确实消息的股票，然而此间的“强烈预期”实际上又是“不确定”的东西，于是乎，唯一“确定”的东西就是“收益是不确定的”。

这似乎是一个悖论，但就具体操作上并非无计可施。投资者可以基于一些确定的信息，投资于大概率事件，并在时间上打出提前量。就高送转概念来说，股本小、每股资本公积金高、每股未分配利润高，就成了寻找高送转股的线索。总体来讲，依据这些信息寻找到的股票大多是上市不久的中小盘股票。投资者可以辅以业绩表现、技术走势、年报正式公布时间等信息，以增加盈利的可能性。