看好转融券 但因多种原因尚难“下手”

⊙记者 王晓宇○编辑 李剑锋

转融券业务昨日正式面世。据记者多方了解，产业资本对转融券跃跃欲试，但由于国有股相关政策不明朗、审批流程长、业务规则复杂不熟悉、交易席位特殊等多种原因，短期内还难以“下手”。

90只个股在昨日试水转融券业务，其中沪市50只标的，占沪市A股流通市值比为57.9%；深市40只标的，占深市A股流通市值比为26.3%。而股东名单显示，这90家公司多为权重股且大部分控股股东为国有机构。

“由于一些原因，我们没做。其实，国资委既没有说我们能做，也没有说不能做，”某上市公司股东如是说。这家总部位于上海的大型国有企业，持有多家上市公司股份，其中一只为深市首批试点个股，公司为该股第三大流通股东，持股数逾4000万份，现已解禁为无限售股且1年之内无出售计划。该公司投资部相关人士对无法在首日参与该项业务表示十分遗憾。在他看来，出借人虽然没有与证金公司签订保本保收益合同，但风险可控，可以说是稳赚不赔，在不做真实减持的前提下，可以一定程度上提高国有资产的周转率及收益率。

招商证券融资融券相关人士也表示，他们曾跟多家公司股东多次沟通，许多股东都表示出浓厚兴趣。但现实情况是，能锁定股权、持股不动的客户目前尚难出借手中所持股份。如保险、基金等部分长线持股、享受分红的特殊机构投资者因拥有单独交易席位暂时不能成为出借人；而国有大股东要么还处于限售期，要么已经解禁的虽有意向出借，但由于国资委的相关规则尚未出台，加之国有企业审批流程较长、风险考虑等多方面因素，很难在新业务初期便做好准备并参与其中。

“而那些持股量少的小股东，则愿意自主操作。借出利率偏低是其考虑因素之一。”华泰证券某融资融券人士告诉记者。

据了解，转融券业务的年化收益率整体不超过2%，共分为3天、7天、14天、28天和182天五个固定期限档次，对每个期限档次实行有所差别的利率结构。证券金融公司从证券出借人融入证券的费率定为3天期1.5%、7天期1.6%、14天期1.7%、28天期1.8%、182天期2%。

此外，个人投资者无法成为转融券出借人，亦为该业务首日交投清淡的原因之一。与约定购回式证券交易一样，持有限售解禁股的个人投资者因持股成本难以辨析，涉及缴税问题，因而被明确排除在出借人之列。“上市公司董监高咨询这一业务的人其实挺多的。” 上述华泰人士遗憾表示。