美银美林：中海油收购Nexen具长期战略价值
美银美林表示，中海油<00883.HK>公布将以151亿美元，收购加拿大油公司Nexen，并负起28亿美元净债务。而该行认为Nexen因营运问题经常被投资者低估，而收购价已充分反映，维持「中性」评级，目标价17.4元。
但该行认为，是次收购有长期战略价值。因Nexen公司在开发项目方面拥有专业知识，如油砂、深水和页岩气，中海油可利用此在中国开展开采探索。此外，亦可以帮助中海油在墨西哥湾、北海及加拿大油砂/天然气建立根据点。但中海油目前的技术不能减轻Nexen的经营问题。
另外，中海油拥有约120亿美元现金流，因此收购Nexen可能只需额外约40-60亿美元。该行料集团将以发债或减少股息，而非股权融资来集资。料2012及2013年市盈率为10.1及10.3倍，每股盈利1.53及1.5元。
[责任编辑：李澎]
