调控预期重挫A股 换仓备战下波行情

⊙金百临咨询 秦洪 ○编辑 杨晓坤

昨日A股市场在早盘一度因中国石化的强势而有所回稳。但在地产股、水泥股急跌影响下，指数节节走低，午后更是急跌，上证指数的日K线组合渐趋恶劣。

调控预期重挫A股

对于昨日的市场走势，分析人士认为主要因为市场参与各方预期短线有可能会出现新的地产调控政策。以往经验显示，只要房地产调控政策出台，那么，不仅房地产股估值重心下移，房地产产业链上的银行、水泥、建材等相关产业股的股价重心也会下移。地产股是A股的人气品种，该板块的下跌极大地打击了市场人气，即使昨日中国石化、民生银行等指标股一起护盘，也没遏制住股指持续下跌。

同时，近来国际市场走势也较为诡异，一方面金价、油价冲高受阻，另一方面则是欧美股市稳定，但日经指数却反复强势。分析人士指出，这主要缘于日元贬值，日本产品在国际市场的优势显现。由于挤出效应，我国乃至亚洲其他国家与地区的产品比较优势下滑，出口压力陡增。在此背景下，A股所背靠的经济环境也渐趋变化。所以，部分资金不再有强大的护盘底气，故市场在下跌过程中买盘力度不大。

调整周期来临

正因为如此，短线A股趋势已发生了改变，即由过去的主升浪演变为调整浪。而且，由于时间上的巧合，越来越多的业内人士将本轮反弹行情与2012年初的反弹行情进行对比。2012年的反弹行情主要基于2012年经济复苏的预期，由此引发了部分资金配置地产股，驱动A股一度反抽。而2012年底至2013年初的本轮反弹行情，亦是如此，也是基于经济复苏的预期，尤其是铁路等基建项目的铺开，投资成为经济复苏的引擎，所以，引爆了银行股的估值复苏行情。

这两轮行情的确有一定的相似之处。但不同的地方则在于本轮行情所依仗的经济复苏得到了后续数据的支撑，比如2012年四季度GDP迅速回升、铁路投资规模持续膨胀等。所以，这波行情的经济支撑力度强。据此，越来越多的市场参与者认为近几天的调整，虽然仍有一定的向下调整空间，但在3月初“两会”前后，A股仍然会有新的一波上升浪。也就是说，当前的调整，一方面是对去年底至今的主升浪的一次技术性修正，另一方面也是为下月初的上升行情做准备。

相关统计显示，部分资金在大盘急跌的背景下，没有大力度减持，相反利用近期的大盘震荡，积极调整仓位比例与持仓结构。即主动套现强周期性个股，而转向环保股、医药股、食品股等品种。在此背景下，即使大盘指数虽然不振，但个股行情依然乐观，昨日沪深两两市仍有14家个股达到10%涨幅限制就是最好的说明。

备战下波行情热点

操作中，建议投资者跟随资金动向积极调整持仓结构，一方面是套现强周期性个股，另一方面则积极备战“两会”行情。

就目前来看，一可关注议案热点品种，主要是环保股、农业股，万邦达、津膜科技、永清环保、维尔利等环保股仍可跟踪。而农业股中的亚盛集团、北大荒、隆平高科等品种也可跟踪。

二可关注产业景气拐点预期明显的品种。比如煤炭价格在近期依然不振，则火电股的一季度业绩可能会超预期，预计火电股股价将在一季度业绩大幅预增公告中反复活跃，值得期待。再比如光伏产业股、LED产业股，也因为下游需求的改善，业绩拐点预期强烈，中短线走势也值得期待。

(执业证书：A1210208090028)