牛市节奏引发热点轮动 结构性机会锁定四行业

■本报记者 赵子强  见习记者  吴 珊  牛仲逸

编者按： 昨日，大盘未能实现蛇年首日的开门红，而是延续了自2月4日以来的震荡整理走势。统计显示，在2月4日至昨日的6个交易日中，A股整体总市值加权平均区间累计涨幅仅0.56%。而作为本轮上涨主要动力的金融板块则出现回落，期间金融服务（申万一级）指数下跌4.25%。尽管大盘指数出现了疲弱的状态，但二线蓝筹却借弱势展开上攻行情，多达20类申万一级行业跑赢A股，这一现象与历史上的牛市节奏非常吻合，由一线蓝筹至二线蓝筹的轮动，令市场初显结构性行情。

从市场热点轮动中可见，前期滞涨且处于估值洼地的行业潜力较大。据《证券日报》研究中心统计，A股自去年12月4日以来至今年2月4日，有17类行业指数（申万一级）跑输大盘，其中，采掘、家用电器、建筑建材、房地产等四类行业估值处于低位，今日本版对上述行业潜力个股进行分析解读，以飨读者。

采掘 业绩拐点悄然来临

自2012年12月4日至2013年2月4日以来的A股上涨过程中，采掘行业表现的上涨势头较弱，区间累计涨幅17.47%，跑输A股平均涨幅7.23个百分点。随着银行、证券等大盘蓝筹股开始进入调整走势，按照以往市场上涨的规律，二线蓝筹较为集中的采掘行业有望展开修复性行情。

具体来看，2月4日以来截至昨日收盘，采掘行业整体加权平均上涨0.99%，期间上涨股家数达46只，占行业79.31%。涨幅超过5%的个股有大同煤业、云煤能源、靖远煤电、国投新集、国创能源、海油工程、安源煤业、仁智油服、永泰能源、潜能恒信、海默科技、盘江股份等12只。

从券商最新研报来看，齐鲁证券看好煤炭开采行业投资机会，宏观经济的复苏以及下游需求的改善正在印证煤炭基本面的判断。虽然各煤种的复苏次序有所差异，但并不影响全行业股价的表现——业绩拐点已悄然来临；加之机构对煤炭行业配置的仓位普遍偏低，综合判断，一季度煤炭股仍然会延续较好的表现。继续看好去库存化最快、复苏最早、弹性较高的冶金煤及无烟煤子行业。短期影响煤炭股走势的主要因素仍是下游行业需求变化以及供给弹性变化（国内煤矿安全整顿、海外进口），A股市场整体的估值重心上移以及风险偏好的上升也将提升煤炭板块的估值水平。

此外，中金公司持续看好油田服务和装备行业，优秀公司正在加速进行着产品和服务的研发和升级、产业链上下游延伸，以及国内天然气和海外市场的战略布局，未来2年至3年仍将保持较高盈利增速。

2月4日以来部分采掘股市场表现一览

证券代码     证券名称    最新收盘价（元）    最新动态市盈率（倍）    2月4日以来截至昨日区间涨跌幅（%）    2月4日以来截至昨日资金净流入

（万元）

601001.SH    大同煤业    10.33               30.01                   10.72                                15326.24

600792.SH    云煤能源    11.83               -                       9.64                                 -2169.07

000552.SZ    靖远煤电    24.98               160.29                  9.42                                 -2211.53

601918.SH    国投新集    10.96               14.65                   8.84                                 -10908.76

600145.SH    国创能源    6.10                -                       6.64                                 548.16

600583.SH    海油工程    6.72                35.63                   6.50                                 18075.50

600397.SH    安源煤业    13.53               -                       6.03                                 -534.82

国投新集 营业总收入同比增长9.89% 　　

国投新集属于采掘行业中表现较为强势的个股，大盘上涨的去年12月4日至今年2月4日，该股累计上涨45.79%，而市场进入震荡后，国投新集仍然保持了上涨的走势，2月4日至今继续上涨8.84%，收盘10.96元，对应最新动态市盈率14.65倍，估值处于低位，具有安全边际。

公司主营业务为煤炭采掘、洗选和销售，公司(含刘庄公司)目前拥有新集一矿、新集二矿、新集三矿、刘庄矿四座生产矿井；公司紧靠经济发达、能源需求量大的长江三角洲地区。

从2012年业绩快报看，公司业绩平稳。业绩快报显示，2012年每股收益为0.72元(上年为0.73元)，年末每股净资产为4.72元(上年末为4.23元)，平均净资产收益率为16.15%(上年为18.10%)；2012年实现营业总收入88.52亿元，同比增加9.89%；实现净利润13.39亿元，同比减少0.67%。

广发证券表预计公司2012年至2014年每股收益分别为0.723元、0.892元和1.034元。考虑到公司稳健的成长，以及可能的股权融资和资产注入催化剂，给予公司“买入”评级。