震荡上行强势不改

□申银万国 钱启敏

本周股市宽幅震荡，重心小幅上移。目前，大盘处在快速上涨后的震荡整固阶段，但强势格局明显，后市仍有向上空间。

本周市场宽幅震荡，形态上拒绝明显回调，以横盘整理为主，呈现强势特征。同时，盘中成交活跃、热点多元，对外围资金的吸引力不减。从目前换手看，近两周两市成交已超过2万亿元，占沪深两市流通市值的15%，换手已经较为充分。

市场环境方面，近期没有利空预期，这也是大盘保持强势的重要因素，例如最近公布的2012年宏观经济数据，四季度GDP增长7.9%，扭转了前三季度持续回落的趋势。

资金方面，海外资金争相涌入，内地回购利率保持低位，资金面宽松，而新股IPO继续暂停，供求关系偏向利多。再加上市场人气复苏，投资者信心增强，已经进入良性循环阶段。考虑到市场题材丰富，此起彼伏，每天涨停个股众多，因此市场不会沉寂。

总体看，春季攻势已经展开，反弹还有下半场。经过强势整理后，有望继续向上拓展。投资者在操作上可积极应对，保持高仓位，持股观望。