基本面向好促行情强势 关注两大主题（2）

分歧加大导致行情震荡

中信证券等表示，目前有多方面不确定因素，将导致市场分歧加大和行情震荡加剧。

首先，1月份投资者面临的是相对的数据真空期，而经济也还未到春季旺季看得清趋势的时候。预期分歧的加大会引发投资者再度担忧一些风险因素，因此市场面临获利资金回吐从而引发震荡。但基于未来六个月基本面的乐观预期，这种震荡给了前期踏空资金再度布局的机会。

其次，“超日太阳”事件的未来演绎给市场带来结构性的不确定性。上市公司由于应收账款占有货币资金过多，而无法按时偿还短期有息负债，引发“跑路”传闻，再度对资金链风险敲响了警钟。对于类似的存在高股权质押比例、现金比例低且连续经营性现金流为负的个股，提醒投资者注意风险。

再次，当期市况下推出大规模IPO的概率较小，但是如果推出，则是超预期的利空。最近证监会投资者保护局在回答网友提问时，再度表示IPO与市场涨跌没有关系，使得部分投资者开始担忧在一定上涨之后，IPO再度开闸的风险。

最后，创业板面临解禁高峰，仍然构成结构性风险。对于中小盘股，投资者仍需要精选个股，提防资金链风险和解禁压力。2013年是创业板限售股解禁的高峰，2013年1月创业板限售股解禁规模达339亿，占当前流通市值的30%。

华泰证券分析师认为，在权重股的调整下，市场对题材股的情绪仍在高位，短期需警惕回调的可能。“技术上看，市场整体的反弹趋势不变，但短期大盘由于超买，在目前位置需要整固，整固后市场将继续上行。但由于银行、房地产等权重股前期大幅上涨后也需整固，因此本月大盘整体上升空间可能较小。”

申银万国分析师则认为，本轮反弹已连续四周成交放量，基本在1500亿及以上水平，因此后市投资者需观察两市成交量的高低。2012年12月的强劲反弹中市场增减持也更加活跃，整体呈现净减持，而反弹延续仍有赖于增量资金的介入，而经历大幅反弹后，A、H折价的吸引力下降，获利盘和套牢盘压力有所增加，场外资金的大举流入可能趋缓，建议投资者多看少动。

机构总体认为，经历了去年12月的快速上涨后，行情在2013年1月可能有博弈性的调整压力，但是面临的风险更多来自预期层面的阶段性利空，不影响前期市场上涨逻辑的根本。更为重要的是，随着基本面改善趋势的确定以及对于开春之后经济的乐观看法，市场震荡反而有助于吸引更多增量资金。建议投资者继续保持多头信心，不惧震荡，积极把握机会。