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掘金10大高成长股 三年净利复合增长超40%

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证券日报2012年12月31日08:22分类:股市动态

核心提示:截至昨日,沪深两市共有534家上市公司发布了2012年度业绩预喜公告。其中,共有264家公司将实现最近连续三年归属母公司股东净利润增长。

临近岁末,A股上市公司的全年业绩已成定局。随着“暖冬”行情的不断升级,各路资金纷纷布局年报行情,其中年报业绩大幅增长有强烈预期的个股成为市场关注的焦点。A股历史上的年报行情显示,具备高成长概念的个股吸引着包括机构在内的市场各方竞相追逐,并成为历次年报行情中的领跑者。

《证券日报》市场研究中心统计数据显示,截至昨日,沪深两市共有534家上市公司发布了2012年度业绩预喜公告。其中,共有264家公司将实现最近连续三年归属母公司股东净利润增长。本版对连续三年净利润复合增长率居前的10只个股(沪深两市各5只)进行梳理和分析,供广大投资者布局年报行情借鉴参考。

方兴科技 三年净利润复合增长率205%

根据方兴科技三季报公告,公司预计2012年度累计净利润与上年同期相比大幅增长。根据历史统计数据,2009年、2010年、2011年归属母公司股东的净利润分别同比增长793.72%、80.49%和0.40%。至此,方兴科技实现了连续三年净利润增长,归属母公司股东的净利润复合年增长率达到205.15%,成为沪市增幅最大的公司。

业务转型增厚盈利

公司2012年三季度报告显示,公司三季度实现业务收入2.33亿元,比去年同期下降6.61%;实现净利润3963万元,同比下降13.63%,其中归属上市公司股东的净利润3651万元,同比增长33.28%,折合每股收益0.312元。前三季度合计实现归属上市公司股东净利润1.06亿元,同比上涨68.83%,折合每股收益0.91元。

值得关注的是,公司全资控股中恒新材料出售了酒店等非相关资产,从而专注电熔锆和ITO产业链,归属母公司净利占比从59.71%跃升至92.14%,增厚盈利。

公司在整体经济低迷期加快产能布局,积极扩宽市场份额,在原有14000吨电熔锆产能的基础上,今年9月新投产7000吨,总产能位居业内首位。加上募投项目的5000吨高纯锆及3000吨微纳米锆,将跻身化学锆市场,拓展未来盈利空间。

扩张带来新增长点

2012年12月22日,方兴科技发布公告称,证监会发审会审核通过公司定增申请(2012年7月,股东大会同意以不低于19.89元/股定增不超过4500万股,募集资金不超过10亿元,其中间接控股股东蚌埠研究院拟认购不低于10%。投入中小尺寸电容式触摸屏项目将形成年产3910万片3.5至12.1英寸电容式触摸屏的生产能力;高纯超细氧化锆项目将形成年产5000吨高纯氧化锆和3000吨微纳米级氧化锆的生产能力;剩余2亿元补充流动资金。)

募集资金主要投向中小尺寸电容式触摸屏项目(5亿元)、高纯超细氧化锆项目(3亿元)和补充流动资金(2亿)。预计该募投产能建设周期为1年,2014年开始贡献业绩。

此外,为稳固公司主业,剥离非相关业务的战略。公司去年6月将浮法玻璃业务被置换出后,今年在3月份分别出售了方兴假日酒店和方圆光电科技公司两公司股权。并增持了中恒公司剩余40%股权,继续加强现有公司在氧化锆业务优势。公司未来将定位于ITO导电膜玻璃和新材料业务上,盈利较差的资产的相继剥离,将影响公司整体架构和业务战略。此外,大股东蚌埠玻璃设计研究院具备强大的科研实力和更多优质资产,不排除未来将方兴科技作为融资平台,继续注入优质资产的可能性,公司未来发展值得期待。

主业锁定两大核心

华益公司ITO导电膜玻璃业务。公司目前拥有12条导电膜玻璃生产线。如果按照14*16英寸来计算,产能大概是4000万片,为业内规模最大。业内前四大分别为:华益、莱宝、南玻、长信。华益的综合良品率能达到95%。11、12条生产触摸屏ITO玻璃,已经形成了130万片电容式触摸屏ITO导电膜玻璃。    

中恒公司电熔氧化锆业务。公司为国内电熔氧化锆行业龙头企业。生产工艺是用高温熔化,中恒公司现有的三条生产线设计总产能为15000吨,7000吨投产后,加起来可达到22000吨,考虑到生产线维护等需要时间,实际上的产能大约会有15000吨左右。

中恒公司原属于蚌埠玻璃设计院,具有很深的技术积累;与全球第一大锆英砂供应商ILUKA 建立了良好的原料供应关系;产品性价比高;规模优势,目前是业内产能最大,品质最优。

机构看好后续发展

公司短期业绩仍需要电熔氧化锆产品和ITO导电膜玻璃产品的支撑;长期看募投项目投产后(预计从现在其还需要约2年时间)将为公司长期业绩增长做出贡献。公司紧紧依托蚌埠玻璃工业设计研究院,从长期看也有新产品在产业化阶段注入上市公司的预期。

宏源证券认为,受益产能扩充、合并报表范围扩大的原因,今明两年公司净利润总体仍可大幅增长。预计公司2012年、2013年、2014年归属母公司股东净利润分别为1.57亿元、1.898亿元、2.59亿元,每股收益分别为1.35元、1.62元、2.22元,市盈率分别为16.13倍、13.37倍、9.78倍。从中性情况考虑给予公司2012年20倍的市盈率,则公司合理应在27元,给予公司“买入”评级。

广发证券认为,公司重组后实现了脱胎换骨般改变,资产变得很优质;中恒公司竞争优势明显,盈利能力较强(在行业低点仍保持较高的利润水平),新的产品和产能将陆续投产,增长明确;华益导电膜公司在做产品升级,预计盈利能力有所提升;氧化锆行业目前处在低点,一旦宏观经济复苏,公司受益弹性较大。预计公司2012年至2014年每股收益分别为1.29元、1.66元、2.26元(未考虑定向增发摊薄),维持“买入”评级。

山西汾酒 三年净利润复合增长率47%

统计显示,在2012年度预喜且最近三年净利润实现增长的个股中,山西汾酒最近三年净利润复合增长率为47.11%。

从市场表现来看,山西汾酒今年以来截至12月28日累计上涨28.83%,目前,该股最新收盘价为40.4元,最新动态市盈率(TTM)为26.57倍。

业绩方面,公司2009年至2011年归属母公司股东净利润同比增长率分别为44.79%、39.3%和57.85%,实现最近三年净利润增长。2012年三季报披露,预计公司2012年度净利润与上年同期相比增长50%以上,主要原因是2012年度公司产品市场需求旺盛、产品结构优化、销量增加,销售收入增加,净利润增加。2012年1月至9月,公司净利润同比增长75.73%,主要系本期销售收入增加及持有汾酒销售公司股权比例增加所致。此外,2012年7月至9月,公司净利润同比增长833.39%。

瑞银证券表示,由于老白汾提价后销售可能好于此前预期,将对公司2012年至2014年每股收益预测从1.45元、2.11元、2.64元上调到1.55元、2.16元、2.65元,目标价由48.0元上调为49.1元,维持“买入”评级。

中信建投同样给予该股“买入”评级,并预计该股2012年至2013年每股收益为1.53元、2.39元和3.21元。

中国汽研 三年净利润复合增长率46%

统计显示,在2012年度预喜且最近三年净利润实现增长的个股中,中国汽研最近三年净利润复合增长率为46.32%。

从市场表现来看,中国汽研今年以来截至12月28日累计上涨5.01%,目前,该股最新收盘价为7.96元,最新动态市盈率(TTM)为20.42倍。

业绩方面,公司2009年至2011年归属母公司股东净利润同比增长率分别为17.78%、84.23%和44.38%,实现最近三年净利润增长。2012年三季报披露,预计全年净利润同比增长不低于30%。此外,2012年1月至9月营业收入85617.96万元,同比减少48.24%,减少原因为受宏观经济影响,重卡行业持续低迷,整体销量同比大幅下降,公司实施产品结构调整,合理控制毛利低的自卸车业务规模,导致收入、成本同比下降。

公司前身为重庆重型汽车研究所,是国家一类科研院所。作为一家由国家级科研院所转制设立的股份公司,公司的主营业务为技术服务和产业化制造。

海通证券预计公司2012年至2014年每股收益分别为0.41元(其中技术服务0.22元、轨交0.14元、燃气0.02元)、0.47元和0.54元,考虑公司技术服务业务和燃气系统业务的成长性较高,给予2012年技术服务和燃气系统业务市盈率30倍至35倍、轨交及专用车零部件市盈率10倍至15倍、专用车业务及其他市盈率率10倍,公司合理估值区间为8.93元至10.85元,给予公司“买入”的投资评级。

东方金钰三年净利润复合增长率140%

根据东方金钰三季报公告,预计公司2012年净利润同比增长100%-180%。根据历史统计数据,2009年、2010年、2011年归属母公司股东的净利润分别同比增长113.83%、372.80%和36.18%。至此,方兴科技实现了连续三年净利润增长,归属母公司股东的净利润复合年增长率达到139.67%,成为沪市增幅最大的公司之一。

唯一主做翡翠原石及成品批发零售的A 股上市公司。公司是A股市场上唯一主营翡翠批发销售的上市公司,已初步实现了翡翠原材料采购交易、研发设计、批发零售、加盟连锁等上中下游一体化经营。上半年珠宝玉石饰品销售收入同比实现90%的增长,前三季度净利润实现近160%增长。

上游毛料供给减少,终端需求仍较平稳。翡翠减产,加上公盘停开,缅甸翡翠出口大幅减少。一方面对价格形成支撑;另一方面从长期看,对以边境贸易采购毛料为主的东方金钰而言构成利好。今年以来翡翠总体市场呈现高位盘整行情,但从拍卖市场看,行情仍较旺盛。

原石的控制力突出、渠道拓展有较大空间。在官方原石供给减少时,公司的渠道优势更为显现。长期看公司对原料的控制能力得以进一步加强。终端渠道拓展已初显成效,未来还有较大想象空间。同时总资产中占比较大的翡翠存货构成了公司价值的“护城河”。

近期业绩释放动力足。去年8月公司提出增发计划,业绩随即进入释放期,存货周转速度明显增加。在整体行业高位盘整期公司业绩保持较高增速,借壳上市以来一直呈现超越行业高增长,业绩弹性大。这同时也一定程度佐证了公司有业绩释放的能力。

渤海证券估计,2012年至2014年公司可实现每股收益0.63元、0.89元、1.19元,东方金钰合理估值区间位于动态市盈率22倍至25倍,对应股价19.58元至22.25元。

宏源证券预测,公司一直在筹划增发事宜,如果今后增发改革由交易所进行审核,预计将缩短增发时间及流程,过程更为顺利。这将促使公司有释放业绩的动力,实现营业收入和净利润的快速增长。预计2012年至2014年每股收益为0.67元、0.86元和1.11元,对应市盈率为24.29倍、19.02倍和14.66倍,维持“买入”评级。

[责任编辑:李澎]

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