美股全年表现上佳 财政悬崖亟待解决

□霍华德·斯韦尔布拉特

上周，交易日因为假期而减少，尽管财政悬崖、债务上限在12月31日就要到达最后期限，但市场并未迎来太多惊喜，标普500指数在上周所有的交易日均下跌，且已经连续五个交易日下跌。财政部宣称，在未来的某一时间美国两党将会达成某种“交易”，使得债务偿还可以延期，但问题依然悬而未决，市场的担忧情绪仍十分严重。目前来看，近期的谈判成果将比较有限，因为经济界以及华盛顿政界中很多重量级人士都缺席谈判。另外，一项关于船员罢工的暂时性协议在上周五达成，但这只是延期至2013年1月，纠纷并未得到根本解决。对美国经济而言，财政悬崖尚未解决，“货柜悬崖”又至，可谓是雪上加霜。

标普500指数上周累计下跌1.94%收于1402点。具体来看，周一(12月24日)，由于是圣诞节前一日，市场提前休市，交易极为清淡。此外也没有重要经济数据及公司业绩报告出台，对于“财政悬崖”问题不确定性的担忧情绪成了当日主导市场走势的主要因素。标普500指数下跌0.24%。周二(12月25日)因圣诞节休市。周三(12月26日)美国股市继续收跌，投资者们都在等待着总统奥巴马与国会议员将于周四重新开始进行的预算谈判，但这并不意味着任何实质性协议将迅速达成，而且圣诞节期间零售业绩不尽如人意，标普500指数最终下跌0.48%。周四(12月27日)与周五(12月28日)，尽管这两天公布的房地产等经济数据比较乐观，但仍没能抵消美国“财政悬崖”不确定性给股市带来的负面影响。两日标普500指数分别下跌0.12%和1.1%。

而在2012年只剩下本周一(12月31日)一个交易日，市场的波动性预计将比较大。如果美国真的跌入了财政悬崖，那么本周市场的不确定性将随之增大，短期对市场的冲击将立刻显现。各大公司也将对这种不确定性作出迅速的反应。

一些政客们纷纷宣称将投票赞成减税法案，尽管实际上税率未必真的降低。政见不同引起的激烈交锋对政客可能会产生某种“正面效应”，但正是两党的争执使得财政悬崖问题迟迟得不到解决，会给大部分普通民众造成损失。我认为这也会一定程度上损害国会的权威性。

在市场只剩一个交易日的情况下，可以说美国股市今年的表现是让投资者很满意的。全年11.52%的平均回报率高于9.96%的历史平均值，其中有376支股票上涨，121支股票下跌。分板块来看，今年以来表现最好的是金融板块，年至今累计涨幅为24.53%，其他涨幅不错的板块还有非必需消费品板块、电子信息板块等。而唯一全年出现下跌的板块就是公共事业板块，年至今累计跌幅为4.24%。

在12月31日结束交易后，大型生物医药集团雅培公司(ABT)旗下已经完成分拆的Abb-Vie(ABBV)将替代Federat-ed Investors(FII)成为标普500成分股。

(作者系标普道琼斯指数公司资深指数分析师，张枕河编译)