大资金潮改变的经济

□郑渝川  

全球管理大师大前研一的新著《大资金潮》，是一本揭示世界经济加速多元化趋势的佳作。这本书可以分成三个部分：第一部分解读美国和中国这两个世界经济最重要的经济体；第二部分聚焦游资这一影响世界市场资金流向与经济稳定的“大资金潮”；第三部分则以日本为例说明宏观经济学、宏观经济政策为何无法应对现实环境挑战，并提出相关的政策升级建议。大前研一写作这本书虽然面向的是日本读者，但占据书中多数篇幅的批评、分析与建言，对中国读者也仍具有较强的参照意义。

全书开篇，对美国最近20多年来的经济发展方式，即借助对全球游资的吸附而构建虚假繁荣的做法给予了严厉批评。大前研一进一步指出，奥巴马2009年上任后，所推行的声东击西引资策略，仍是与其前任小布什及更早的克林顿之做法如出一辙———这种忽略危机产生根源、迫于选战和民意压力而拒绝从根本上予以调整的政策模式，将造成美国个人消费的萎缩，并终结美国的繁荣。谈及中国时，他虽然认同中国改革开放后几十年来取得巨大成就，却担忧中国现存的资产泡沫将会重蹈美日覆辙。

《大资金潮》这本书最值得一看的就是第二部分对全球游资活动情况及其规律的评述分析。全球游资本质上体现了全球化背景下，老龄化程度加深、物质充裕、货币过剩产生的综合型流动性过剩，包括经合组织中的富国的剩余资金、产油国“油资”和中国等新兴市场国家用于海外投资运作的资金。这些游资经美国华尔街主导的指挥体系，在全球范围内频繁流动，聚集到新兴股票市场、商品市场，不断制造资产泡沫。大前研一本人近年来到过全球许多新兴市场国家，发现这些国家的首都城市及其他大城市的房价都出现了离奇飙升，单套住房甚至超过了白领阶层人士年薪收入的百倍、千倍。很显然，大前研一是想借助介绍和分析，向日本企业家、投资界人士发出警告，提醒后者们在“走出去”过程中保持审慎。而这份警告也适用于受政策激励，正在踊跃投向海外市场的中国央企、大型民企及大笔资金。

大前研一认为，新兴国家近年来出现的经济繁荣，雇佣机会大量产生，海外精英也纷纷回归，这与海外游资流入密不可分。当然，这些国家也需警惕本国市场不断升温所带来的危险。这点分析十分重要，指出了游资得到合理利用带来的经济发展成果，也强调了风险管控的必要性。

全书后半部分即本文划分的第三部分，提出了对宏观经济学、宏观经济政策的批评。大前研一认为，当下的经济、贸易、金融全球化，一定程度上已经实现了“无国界的世界”，这就使原先的宏观经济政策面临更为复杂多变的挑战，其实施很可能取得适得其反的效果。他对日本政府、日本企业界、投资界及民间对经济格局变动认识不足，进而步步被动的情况感到忧心忡忡。

他对日本走出低迷，重新振兴提出了两方面建议，在笔者看来，这也是中国广东、上海、浙江、江苏、北京等省市应当重视的政策改进思路。一方面，在本国(地)企业“走出去”时，要善于发挥成熟的技术体系、商业模式、技术人才，做到物尽其用、人尽其用。举例来说，在向海外市场派遣人才时，“完全没有必要投入最年富力强的劳动力，只要将熟知传统工艺的准退休人员和年轻人结合起来”外派即可。此外，要设法满足新兴市场国家企业客户的需求，洞悉消费者需求，积极履行社会责任。另一方面，要下调所得税率，用最简单的方法刺激经济增长，并在切实加强监管的前提下，改善海外资本进入及运作的环境，通过大型公共工程等项目的建设让这些资本、资金“留下来”。