期货style———一个“老期货”眼里的行业沧桑

□国泰君安期货研究所 陶金峰

作为一个期货市场的中生代研究员，经过期货市场的艰难复苏、繁荣，经历过种种艰辛与喜悦。随着股指期货的上市，金融期货的春天来临；随着期货投资咨询、资产管理新业务的放开，期货经纪单一的局面有望改观。未来，国债期货、原油期货、期权等战略性新品种将陆续推出，境外期货代理也将试点，期货———这个金融市场的轻型航母，即便是训练用的航母，也将STYLE!

2003年，中国期货市场刚刚从90年底中后期的治理整顿中复苏，我有幸加入东华期货从事期货研究工作。当时的期货市场，仅有铜、铝、天然橡胶、大豆、豆粕、强麦、硬麦等少数几个期货品种，交易也很是清淡。从事期货研究更是清苦，工资甚至还不及我之前在工厂当工程师。好在自己坚持了下来，从此踏上了一条艰辛而又快乐的期货之旅。

期货市场的初春在不知不觉中来临，棉花、玉米、燃料油、白糖、豆油、PTA、黄金、塑料、锌、棕榈油、菜籽油、早籼稻、螺纹钢、线材、PVC、铅、焦炭、甲醇、白银、玻璃等商品期货新品种陆续推出，商品期货品种不断丰富，研究的范围也越来越广。一边学习，一边研究，一边做市场推广和市场开拓，期货研究工作忙忙碌碌，却也井井有条。岁月磨炼之下，个人在期货研究中慢慢深入，对于行情的把握更为准确，也在投资者群体中有了自己的“粉丝”。

形势变化总比人快。随着股指期货的推出，传统商品期货的期货公司发展面临新兴券商系期货公司的强有力挑战。个人职业发展也面临新的选择和考验，是坚守商品期货研究，还是兼顾或转型股指期货研究?一度令我十分困惑。最后选择兼顾股指期货研究，保留原来的商品期货研究。好在，对股指期货行情的研究成果得到市场的验证和客户的肯定。

   期货投资咨询的推出，彻底打破原来相对平静的期货研究生涯。由于原有期货公司股东的因素，在期货投资咨询新业务方面难有突破，期货研究等方面也可能受限。经过艰难与痛苦的选择，最终决定到海通期货公司筹建期货投资咨询业务。期货投资咨询新业务的推出，打破了期货公司原来期货经纪业务单一的局面，不过发展之路并不一帆风顺。由于国内期货投资者习惯了免费服务的模式，收费之路并不通畅，期货投资咨询也成为鸡肋似的创新。当然，也许是自己并不十分擅长于期货业务的拓展，加上其他种种原因，手头业务开展并不顺利，个人也十分苦恼。经过慎重的选择，还是决定重回老本行———期货研究。

中央经济工作会议召开，期货市场也将迎来一个大发展的明天。国债期货，这个曾经给中国期货市场带来欢乐和痛苦的品种，将在2013年登陆中金所。国债期货的上市，将迎来一个更加丰富的金融期货时代，银行、保险、券商、基金、信托等金融机构将纷纷加入；相对于股指期货的高门槛，个人投资者也将钟情于国债期货。高端金融机构和大量个人投资者的加入，再加上期权的应运而生，将意味着一个全新金融期货时代的开始，也将是期货研究员、分析师大发展的年代。

近日，18家期货公司获得期货资产管理资格，期货市场为之欢呼雀跃，同时也是有点忐忑。毕竟，今年的熊市，券商、公募基金、私募基金很多在资产管理上折戟成沙。期货作为一个高风险的投资市场，如何在风险控制和博取风险机会利润上平衡，是对期货公司新的考验，也是对于部分意欲挑战期货实战的期货研究人才的重大机遇和考验。

犹如辽宁号开启中国的航母时代一样，包括品种和业务的种种创新，也将开启全新的期货时代。

期货style!让我们一起来演绎……