旧方案闯关成败难料 天方药业重组存悬念

⊙记者 朱方舟 ○编辑 阮奇

今日，天方药业迎来决定重组前景的关键时刻，公司将就此前被否决的重组方案再次提请股东表决。天方药业昨日收盘价仍低于现金选择权行权价，公司二次闯关也成败难料。

天方药业公告，公司今日将召开临时股东大会，审议《关于中国医药保健品股份有限公司换股吸收合并河南天方药业股份有限公司的议案》。由于本次股东大会所审议议案的重要性以及表决结果的不确定性，天方药业、中国医药股票均于今日停牌一天。

回查吸并重组方案，为实现通用控股旗下的医药资产整体上市，中国医药拟换股吸收合并天方药业，其中，中国医药和天方药业的换股价分别为20.64元/股、6.39元/股，按照1：0.31的比例，每股天方药业股份可换取0.31股中国医药股份。异议股东将获得中国医药的收购请求权或天方药业的现金选择权——以中国医药20.64元/股，天方药业6.39元/股的价格向权利提供方售出手中股票。不过，其前提是方案获得股东会通过。

在9月底的股东大会上，该方案已顺利获得中国医药股东的认可，但遭到天方药业股东反对而被否。对此，市场普遍认为，两公司二级市场股价同现金选择权价格之间的获利空间成为中小股东投反对票的关键原因。据悉，当时天方药业股价一直处于现金选择权行权价6.39元/股之下。

11月3日，天方药业发布新重组方案，并宣布将于12月12日再次召开临时股东大会，就重组方案再次提请股东表决。值得关注的是，拟二度闯关的重组方案与之前的方案几近雷同。这不免引得市场人士担忧，“现有重组方案可能无法得到足够数量的天方药业股东支持，特别是中小股东的支持。”

然而，截至昨日收盘，天方药业股价仅为6.28元/股，仍低于现金选择权行权价6.39元/股。不过，为力保重组方案获得通过，通用控股日前在二级市场对天方药业及中国医药都进行了大举增持，目前两公司股价都已企稳并逐步反弹。与公司首次召开股东大会9月27日的收盘价6.06元/股相比，天方药业目前的股价已稳步提高，公司12月10日更以6.51元/股收盘，创下近4个月以来的最高价。