内外合力做多港股强势依旧

□香港智信社

美国上周五公布的新增非农就业数据高于市场预期，失业率也创出近四年来新低，而本周美联储议息会议或将推出新的资产购买计划，受此推动，美股延续升势；内地最新披露的11月份经济数据显示，经济持续复苏并伴随着通胀低位徘徊，A股周一再度走强，市场交投活跃，预计沪综指短线有望挑战2100点及半年线。在内外市场合力做多的刺激下，港股昨日早盘创出去年8月以来新高，但盘中涨幅有所收窄，预计短线保持强势的可能性较高。

恒生指数全日收报22276.72点，涨幅为0.39%；大市交投虽然有所萎缩，但仍处于近期相对活跃的水平，共成交626亿港元。中资股领涨大市，国企指数与红筹指数分别上涨0.68%和0.62%。

由于内地A股再度跑赢香港H股，恒生AH股溢价指数小幅回升，报97.04点。在全部A+H股中，A股相对折价个股数量共计23只。从溢价指数的走势我们不难发现，虽然近期A股市场强劲反弹，但溢价指数并未出现明显上行趋势，依然维持于95-97点之间低位运行。这一方面说明了近一周以来港股大市的上行尤其是H股市场的强势在很大程度上来自于内地A股的推动，H股虽然前期已经累积了较高的升幅，但香港市场充裕的资金面给予了H股与A股同步上涨的动力；另一方面，从AH溢价指数的角度上看，预期后市仍将在较长时间内延续低位徘徊的走势，毕竟两地市场当前面临的流动性环境仍有较大差异，A股的转强更多地来自于政策预期的好转，而港股的强势则有QE3甚至预期中的QE4背景下的流动性支撑。另外，从近期海外大行的言论及行动看，其对于中国资产的青睐较为一致，香港市场尤其是中资股无疑成为其资金流入的最好标的，相对而言，由于内地资本项目未完全开放，QFII额度又较为有限，外资对于A股的推动作用也就不那么明显。

   从昨日港股盘面上看，呈现出的最明显特征就是中资股与本地股表现分化，中资金融、地产股领涨，本地地产股逆市回落。恒生H股金融业指数以1.15%的涨幅成为表现最好的分类指数，其中，工行、中行H股涨幅均超过1%。此外，受到内地披露的11月份房地产开发投资持续增长数据推动，中资地产股早盘全线扬升，但午后有所回吐。野村发表报告称，该行追踪的12只中资地产股的表现继续跑赢大市，前11个月平均已实现2012年全年销售目标的103%。该行称，鉴于令人满意的目标实现，如果一些地产开发商将部分项目的销售推迟至2013年则不会令人感到意外，这将导致12月份的销售数据下降。另外，考虑到政策调控等因素，中资地产股的涨势可能止步，重申在圣诞节前对中资地产股获利回吐的观点。

展望港股后市，港股当前面临的内外环境较为有利，A股市场出现转势，投资者情绪也开始升温；美国各方面经济数据均好于预期，美联储或于本周的议息会议中推出进一步的资产购买计划；欧债问题也由于各方的妥协趋于缓和，主要经济体经济数据回暖。受此推动，预计港股大市短线有望保持强势，恒指或将继续于上升通道中运行，后市主要的风险将是美国两党就财政悬崖问题的谈判陷入僵局。