早评：反弹进入“深水区” 短期有调整需求

上周大盘强势反弹一改前期的弱势态势。自沪指创出1949点的“建国底”后，大盘在蓝筹股的带领下一举实现百点的涨幅，全周沪指上涨4.12%，创出了一年来的周涨幅新高。不过，随着大盘的上涨，股指已临近前期的套牢“重灾区”，反弹的压力将逐渐增大。同时，持续的反弹在技术上也有调整的要求。　　　　

国家统计局公布的11月份经济数据显示，CPI同比增长2.0%，环比上涨0.1%。CPI数据在10月份创出1.7%的新低之后掉头向上，其拐点形成，未来一段时间将进入上行周期。CPI的上涨将制约货币政策的实施，将仍以稳健为主，降准和降息仍遥不可及。　　

本周沪深两市解禁市值将达到231亿，环比基本持平，为年内居中水平。在下周涉及解禁的17家公司中，仅有6家公司为沪市主板公司，其他11家公司均为深交所上市公司。其中解禁市值最多的是东吴证券和西藏城投，超过30亿元。　　

房地产板块可能要再次承受政策压力。中共中央政治局在12月4日的会议上再次强调，要加强房地产市场调控和住房保障工作。“此前，中央领导对楼市的调控都是用‘坚持’‘保持’，这次的‘加强’充分说明对其的重视，预示着明年房地产调控基本没有放松可能。”　　

作为市场风向标之一的ETF申赎情况也不太乐观。虽然上周股指大涨4.12%，但是A股ETF基金上周总体净赎回21.941亿份，为年内第6次单周净赎回超20亿份，而前几次大幅净赎回后，市场均出现不同程度的调整。业内人士认为，上周市场反弹属于超跌反弹的可能性较大，中期下跌趋势依然存在，因此部分底部介入的资金会选择离场，而此次ETF大幅净赎回或为前两周申购资金进行短线获利了结所致。　　

从外围市场来看，上周五，美股涨跌不一。道琼斯工业平均指数上涨81.09点，收于13,155.13点，涨幅为0.62%；纳斯达克综合指数下跌11.23点，收于2,978.04点，跌幅为0.38%；标准普尔500指数上涨4.13点，收于1,418.07点，涨幅为0.29%。　　

从技术上看，沪指已经运行至2132和2123小双头的颈线位置处，其上方堆积了大量的套牢盘，股指的反弹需要大量的“弹药”来解放这些筹码。在临近年底资金较为紧张的情况下，大盘持续放量的可能性不大，因此大盘在此区域将受到较大的阻力。此外，从60分钟图上可以看出，指标已经出现背离。KDJ指标高位回落，MACD指标中的红柱没有随着指数的上涨而增长，而是逐渐变短。因此，短期内指数有调整的要求。