■交易员札记城投债抛盘加重中长端收益率上行

   周二的市场观望氛围愈加浓厚，整体交投较为清淡，中长期利率品种收益率继续上行，企业债小幅回调。当日央行进行970亿元逆回购操作，而到期逆回购为1810亿元，相当于单日净回笼资金840亿元。但资金面继续维持宽松，银行间质押式回购7天品种大跌近50bp，跨年品种呈现高位成交。

国债方面，中长期券种收益率略涨，3年期成交在3.08%附近，5年期12附息国债14成交在3.25%附近，7年期成交在3.45%，10年期成交在3.54%；金融债交投热点集中在3-7年期券种，不到3年的国开债成交在3.93%-3.95%，4年多的国开债成交在4.18%，5年期非国开债成交在4.03%-4.05%，7年期非国开债成交在4.24%附近。

年内到期的短融券需求较多，收益率有所下行，如剩余6天的12华能集scp003成交在3.50%；中票方面，3年期、5年期AA及AA+券种较为活跃，如12龙农垦MTN1成交在4.99%；企业债收益率小幅回调，7年附近AA券种较受关注。

11月份PMI数据的持续回升，表明经济企稳回升态势明显，货币政策短期内或将维持稳定，随着年底结算的临近，机构获利了结心态较为严重，城投债抛压较重。预计年底前的债市将维持相对清淡的交投局面，中长端收益率调整压力较大。(长江证券 斯竹)