■交易员札记债市交投清淡收益率小幅上行

□潍坊农信 代长城

12月3日(周一)，市场流动性依然维持宽松状态，各期限回购品种利率涨跌互现。隔夜回购利率下行6BP至2.26%，7天回购利率上行4BP至3.38%。

当天债券市场成交极其清淡。利率品种方面，受11月份PMI指数上行0.4至50.6的影响，收益率整体小幅上行。剩余年限为0.15年的12国债05成交在2.85%，较上一交易日上行3BP；剩余期限6.8年的12国债16成交在3.445%，上行2BP。剩余年限2.9年的12进出16成交在3.84%附近，上行2BP；剩余年限4.7年的07国开15成交在4.21%附近，上行5BP；剩余年限6.2年的12农发01成交在4.21%附近，上行3BP。

信用品种方面，交投的焦点依然在短债，收益率小幅下行；中长端仍然维持高位。剩余期限0.31年的12浙旅游CP001(AA-)成交在4.50%，下行5BP；剩余期限0.38年的12八钢CP001(AA)成交在4.65%，下行12BP；剩余期限0.89年的12联合水泥CP003(AA+)成交在4.70%，下行1BP；剩余期限4.99年12凯得MTN1(AA+)5.53%，上行2BP。

PMI连续三个月上行，显示出经济企稳趋势明显，且资金面持续宽松，受这两种力量的影响，债市收益率仍在高位运行。由于年底机构目标是锁定收益，短端债券受到一定的青睐，加之资金宽松的影响，预计短端延续弱势下行态势，但下行的幅度越来越小，而中长端由于缺乏经济面的支撑继续承压。预计后市债市收益仍震荡无明确化方向。