掘金资管时代机构谋求融合创新

□本报记者 费杨生

在日前举行的“兴业信托·2012资产管理高峰论坛”上，诸多与会人士认为，在放松管制的背景下，金融市场将步入新阶段，资产管理市场空间广阔并将成为银行、基金、信托、券商等各类机构竞争重心，而融合、创新将成为机构发展的主题。

融合是大趋势

兴业国际信托有限公司副总裁司斌表示，中国资产管理市场空间广阔，在竞争中融合，在融合中提升是市场的必然选择。融合发展是充分发挥优势、提升核心能力的加速器。

司斌说：“我国资产管理机构存在的矛盾是，不同机构的核心能力对应的是整个产业链中产品、渠道和咨询的不同环节。而经过10年发展，客户需求已朝更加多元化、一站式和专业化方向发展。解决矛盾的路径就是通过融合各方优势来实现综合理财能力的提升。”

兴业全球基金总经理杨东认为，在放松管制、鼓励创新的背景下，金融脱媒将持续深化，非银行业机构将得到进一步发展，产品种类将进一步丰富，而混业经营将是大趋势。

司斌认为，从国外资产管理市场发展过程看，一批领先机构由各自为战，转变到具备“综合化”和“全球化”等特征，是通过战略合作或股权重组一步步融合而成。各类机构之间的整合在国内已经出现，银信合作、银证信合作等模式已有相当大的规模。而随着资管业务客户多元化、长期化和安全隐秘性等要求的提高，信托的价值将逐步提升。

打造核心竞争力

与会人士认为，资管市场竞争加剧将是不争事实，各类机构要想在竞争中生存发展最终要靠专业化优势，打造核心竞争力。

杨东认为，未来通道类业务将急剧下降，基金应立足于权益类市场，而固定收益类产品要大发展就应该允许违约。

司斌分析，我国金融机构的核心优势主要来自三方面：特许经营权(牌照)、股东资源和创新能力。而今年以来的资管新政可能预示着，资管业务牌照所赋予的垄断优势将不断消失。在这个背景下，结合各类机构的先发积累，股东背景和创新将成为未来一个阶段资管机构竞争的主要变量。其中，创新将是优势增长的最主要来源，股东背景重要但要产生持续增量，也必须通过机制和业务创新才能够保持。

司斌认为，机构之间的融合发展必须依靠创新来以点带面，深入挖掘，提高合作的效率和价值。他建议，机构合作应当实现从“销售产品到提供方案”的转变。即以客户需求为导向，做好市场细分，创制出真正综合化的合作方案。同时，创新合作模式，真正发挥不同机构的核心优势。比如，银信合作的营销模式，许多公司采用多部门交叉化拓展的办法，兴业信托采取的是标准化与差异化结合的服务方式。即各业务团队主要服务特定领域的商业银行，原则上不允许跨区域营销，同时要求区域部门针对这些银行的特征拿出个性化解决方案，许多方案要经过多部门会商。

资料显示，兴业信托已与包括银行、券商、基金、保险、期货、信托、第三方理财在内的全国近百家机构开展了业务合作。截至10月末，兴业信托固有资产总额达40亿元，累计开展信托项目1604个，管理的信托资产规模超过2500亿元，位居行业前十位。

司斌同时强调，在提出多元化、“跨界创新”的同时，应当防范风险。这种风险有可能产生战略性失误。

面对未来资管市场的发展，司斌表示，兴业信托已确立“明确定位，市场竞争，鼓励创新，加强融合”的发展路径。未来将进一步发挥和强化优势、提升自主创新能力，重点尝试开展股指期货、资产证券化、REITS、股权投资信托等创新业务，丰富和提高资本市场、货币市场和实业市场的产品线条和层次。同时，将以发挥外资股东优势为契机，全面启动国际化业务布局，参与国际金融市场，为客户和合作伙伴提供全球化的资产管理服务。