“美丽中国”翻版金改 主题投资仍具活跃基础

□本报记者 魏静  

4月份的“金改潮”绚烂夺目，且在一定程度上拖住了指数当时下行的步伐；如今，“美丽中国”概念股腾空而起，且辐射面渐趋扩大，究竟“美丽中国”会否成为“金改潮”的翻版?所谓的主题投资又会否真正丰富A股底部徘徊的方式?或许，一切还要看活跃资金对诸如“美丽中国”等主题概念的解读及操作。

主题投资

仍具备活跃基础

连续两个月的经济数据企稳回暖以及政策的持续维稳，并未阻止指数向新低进军的步伐：上证综指在本周一跌破2000点关口并创出年内新低之后，本周三再度刷新年内新低，虽然昨日午后指数出现了一定幅度的反抽，但市场整体成交依然较为低迷。究竟A股这种脱离基本面的下跌有无持续性?当前市场又会否是危大于机?

回答这个问题，首要的就是弄清2000点的A股在多大程度上反应了A股的利空因素。众所周知，A股近两年的漫漫熊途，主要是受累于经济的持续下行以及政策刺激的力度不够。然而，两年过去，经济周期早已从刚开始的缓慢下行以及其后的断崖式下跌，过渡到如今的企稳回升，换言之，无论是从预期来看，还是从经济的现有状态来看，其都不足以成为当前市场持续下跌的元凶，不排除市场有过度反应利空因素的嫌疑。

既然目前经济已然在企稳回升，且政策层面的维稳举措并未停止，短期而言，市场再次出现系统性下跌的概率不大，应该说，在漫长的底部徘徊阶段，A股应该是危机并存。首先，当前A股估值已经跌至12年来的最低水平，至少从蓝筹股的角度来看，继续大幅杀跌的空间已极为有限，未来更多可能会呈现出“杀高”“逐低”的状态，投资者不宜过度恐慌。其次，从当前市场的情绪来看，不管是上涨还是下跌，成交量始终位于地量水平，说明市场交投气氛较为低迷，杀跌动能也趋于终结。而一旦短期市场有所企稳，则蠢蠢欲动的抄底资金仍将首先瞄准各类主题热点。

“美丽中国”

或成下一“金改”

尽管当前市场继续杀跌的动能严重不足，但L型的经济运行路径，也决定了市场很难出现趋势性的上涨行情，因而未来指数大概率仍将是窄幅波动，更多机会将出现在细分领域的个股上。其实，4月份曾出现的“金改潮”便是当下结构性行情的一个最好例证。

回顾3月底至4月份的金改热潮，以浙江东日为首的少数几只龙头股单兵直入，接连上演涨停秀；到4月底，这一炒作风才逐步退潮。金改题材炒作的背后，是一系列制度性利好的累积效应以及活跃资金短线博反弹心态浓厚。巧合的是，在金改概念炒作潮盛行的当月，市场也经历了短暂的见底进而缓慢回升的过程：上证综指于3月29日探出阶段性底部2242点之后，在5月7日出现2251点的阶段性高点。

反观当前，“美丽中国”概念股也是由几只龙头股所引领，大禹节水于11月1日便出现近来的第一个涨停板，随后继续反复拉高；蒙草抗旱于11月9日开始涨停拉高，福建金森也于11月12日开始出现涨停板。此后，“美丽中国”概念股有所扩散，诸如国中水务、永清环保以及其他林业股，也出现了一定幅度的上涨。这其实与4月份的金改潮有着类似的发展进程。

分析人士指出，管理层提出美丽中国的愿景，这也意味着在未来相当长的一段时间内，生态方面的治理及维护将成为政策着力的重点，不排除所谓的“美丽中国”很可能会成为未来中国转型的一大着力点；而活跃资金素来都是先知先觉，预计围绕美丽中国相关概念的炒作未来仍将反复进行，具体可能涉及水处理、可再生资源的回收利用，以及涉及自然资源的保护等相关行业。