博盈投资详解收购资产盈利预期预测未考虑10亿募资投入

□本报记者 李若馨  

抛出15亿定增方案收获连续4个一字涨停，停牌8个交易日后，博盈投资21日对其定增方案作出了详细说明，对此前外界的质疑一一作出回应。尤其浓墨重彩的介绍了公司在定增后兑现高额业绩的合理性。

根据此前的公告，博盈投资拟收购的标的资产———武汉梧桐硅谷天堂投资有限公司2013年度、2014年度、2015年度预计净利润分别不低于2.3亿元、3.4亿元和6.1亿元，过高的业绩目标成为了市场质疑的焦点。

博盈投资在其最新的公告中称，盈利预期首先是基于全球柴油发动机市场的规模及趋势。公司称，全球汽车年产规模约8000万辆，汽车柴油化率逐年上升，而Steyr Motors(斯太尔)的主力产品功率范围已完全覆盖了商用车和乘用车领域。博盈投资的盈利预测中对这部分替代市场的逐步释放态度乐观。另外，中国柴油发动机市场规模也让公司对Steyr Motors未来市场的扩大充满信心。

另一方面，基于对斯太尔技术的信心，收购标的武汉梧桐计划将未来的业务集中于国际业务国产化和海外技术对接国内产能扩大国内销售上。根据预测，斯太尔所生产的M14型四缸机2013年-2015年将实现2万台、3万台和6万台的销售量，并称以目前正在洽谈的订单情况来看，2013年实现销售目标已有保证。而国内市场方面，博盈投资预计到2015年将完成超过50台发动机总销售量，并表示武汉梧桐已和众多客户达成了初步合作意向。

基于上述预测，武汉梧桐预期2013-2015年实现销售收入2.63亿欧元、3.67亿欧元和6.73亿欧元。公司称，国际业务国产化预计毛利率水平约为45%，海外技术对接国内产能扩大国内销售业务毛利率水平保守预计约为20%。

另外，博盈投资还澄清，对武汉梧桐的盈利预测并非基于对斯太尔增资3亿元、3亿元用于公司技术研发项目、近4亿元用于补充流动资金基础上的。公司表示，由于此次预估仅针对目前较为确定的M14型柴油机的国产化采购代工项目，并据此预测了相应的资本性支出和营运资金增加额加以扣减，因此，此次无论投资10亿元还是100亿元，均不会对现有预估结果产生影响。

此外，博盈投资还对方案设计刻意规避监管、收购资产评估的合理性、出具业绩承诺主体非资产所有者、硅谷天堂先卖后买等其他4项质疑作出了回应。