蓝色光标(300058)全年盈利或翻番

□西南证券 潘红敏

 (S1250511110001)

公司是一家在中国内地为企业提供品牌管理服务的行业龙头企业，主要提供品牌传播、产品推广、危机管理、活动管理、数字媒体营销、企业社会责任等一体化的链条式服务。上市以来，通过并购，公司初步形成了涵盖广告、公共关系服务等在内的现代传播集团的架构。

公关行业特性一是多品牌服务，二是跨区域发展，规模扩张主要以并购为主流方式。纵观国际传播行业的发展历程，行业内著名的WPP、Omnicom、IPG集团均通过并购等外延式扩张的手段建立起集团内多品牌独立运营的模式，最终成长为世界知名的传播集团。公司希望借鉴这一成功模式通过并购向一流的专业传播集团的目标迈进，同时为股东创造持续稳定的业绩回报。

近两年公司并购取得一系列成功：公司先后收购北京思恩客广告、美广互动广告及北京精准阳光传媒，参股新加坡金融公关、香港殿堂公关、北京博看文思科技，投资上海励唐会展投资策划、北京华艺百创，以现金及发行股票的方式收购北京今久广告，其中较为重大的有四次：思恩客、精准阳光、今久广告及分时传媒。而这四次并购，蓝色光标因时因地不断创新着融资方式及管理方式。

公司前三季度实现营业收入15.2亿元，同比增长109.36%，实现归属于上市公司股东的净利润2.01亿元，同比增长111.72%。预计全年净利润同比增长100%以上。2012-13年EPS分别为0.65元和0.92元。11月7日二级市场报收于22.31元，对应12、13PE分别为34.32X和24.25X。维持“买入”评级。