浙江世宝或创A股最低中签率 首日大涨可期

新华08网10月29日讯 作为10月惟一一只新股，10月26日网上发行的浙江世宝，其融资额大幅缩水达93%，融资额仅为3870万元，创下15年来A股IPO融资规模新低。不过，大幅“瘦身”的发行方案却得到了投资者的热捧，市场人士预测，此次浙江世宝的网上中签率可能会很低，也许将创下A股有史以来最低中签率。更重要的是，此前与浙江世宝同样从H股回归A股，也同样遭遇缩股发行的洛阳钼业，在上市首日大涨220%，这让众多投资者对浙江世宝充满了热情，有券商表示上市首日遭遇爆炒已是大概率事件。

IPO融资缩水九成依然有赚头

浙江世宝此前招股说明书显示，拟发行6500万股，融资5.1亿元，照此计算发行价应为7.85元/股。然而在监管部门“窗口指导”下，浙江世宝最终确定的发行股份为1500万股，发行价为2.58元/股，融资额仅为3870万元，融资缩水幅度高达93%，创下15年来A股IPO融资规模新低。

从原计划6500万股的发行量最终压缩到1500万股，从5.1亿元的融资规模到最终的3870万，在浙江世宝长达12天的路演中，到底发生了什么？面对这样的结果为何依然要选择发行？

业内人士表示，发行价格大幅低于公司此前预期价，甚至低于公司每股净资产，与公司上半年业绩同比下滑等原因不无关系。2012年上半年浙江世宝实现净利润4985.02万元，与去年同期相比降幅高达18.27%；同时公司毛利率也从去年上半年的35.8%下降至33.21%，公司的业绩拖累了浙江世宝的港股价格。

另外一个更重要的原因是浙江世宝从香港市场重回A股市场，回归价格应该是无限接近H股定价的，参考港股定价浙江世宝年内最高定价仅为3.15港币，而最近的价格只有2.4港元左右，折合人民币只有1.93元，显然距离浙江世宝IPO计划中估算出的每股7.85元的发行价差距很大，从这个角度上来看，其实业内早有预料浙江世宝是很难达到它IPO发行原计划的股价和发行量的。

对于浙江世宝为何IPO缩水九成仍然要回归A股，业内人士认为，主要的原因是即便折价发行，浙江世宝仍然不会亏本。更有股评人直言，拥有了A股市场等于是浙江世宝拥有了提款机，之所以这么说，一方面是因为浙江世宝港股定价折合人民币只有2元，所以选择在A股市场2.58元发行仍然有赚头。二是尽管IPO募集资金较为有限，但是登陆A股后浙江世宝未来的再融资之旅就是漫长的，公司还可以选择套现，股权抵押，总归未来是有大笔回报的。这也就是为什么浙江世宝在IPO缩水之后仍然要坚持发行的原因。

“在发行价格大幅缩水的情况下，浙江世宝并没有选择增加发行数量来募集更多资金，而是缩减发行股份数量，从6500万股变成1500万股，剩下的留着再融资的时候发行。如此看来，浙江世宝并不‘傻’。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新认为，浙江世宝更看重A股市场的“挂牌权”，这将为其带来巨大的潜在收益。

或创A股最低中签率

发行方做出如此大规模的缩股发行举动，无外乎为了顺利发行，那么浙江世宝无疑是达到它的目的了。公司网上申购第一天可以用"火爆"来形容。甚至有网友投资者在论坛当中号召大家去打新股"浙江世宝"，还提出要比比看"谁的运气好，因为股票中签比彩票都难，估计大概1000个账户能中一签，日后涨幅不会低于300%。"这是网友给浙江世宝的评价。

浙江世宝10月26日开始申购，按照浙江世宝的发行安排，它的单个证券账户在网上最多可以申购5000股浙江世宝，也就是说仅需12900元就能够完成顶格申购。很多市场人士都猜测浙江世宝这次的网上中签率将会非常非常的低，有可能创下A股有史以来最低中签率。

在申购当天，“浙江世宝，你申购了吗？”也成为各大股吧和股市论坛的流行语。“有生之年终于体会了一把顶格申购的感觉了”，有网友如此表示。更重要的是，此前与浙江世宝同样从H股回归A股，也同样遭遇缩股发行的洛阳钼业，在上市首日大涨220%，这让众多投资者对浙江世宝充满了热情。

而对于普通散户打新者，能否中签全看个人运气。而且因为发行价低，即便“人品爆发”中一签500股，首日大涨三倍，绝对收益也只有3870元。

不仅仅是普通投资者，机构投资者同样热情高涨。正是由于罕见的超低价发行，浙江世宝虽然经历未上市即业绩变脸、昔日“仙股”溢价回归、公司实际控制人张世权在香港发行前公开说假话等负面消息的影响，却依然广受众多机构的追捧，提供有效报价的股票配售对象多达312家，对应的申购数量之和多达71.24亿股，认购倍数高达730.67倍，网下机构认购倍数也同样创下A股历史之最。

“按照目前的情况看，浙江世宝上市首日遭遇爆炒已是大概率事件。”一位券商策略分析师表示，在监管部门的干预下，浙江世宝发行价被大幅降低，这本身就给二级市场炒作留下空间，而发行的股票数也大幅降低，从供给上来看，也给股价的上涨创造了机会。